1. 产业周期衰退：亨通光电主营半导体照明产业，在当前的产业周期中，这个行业遭受了较大的影响。中美贸易战等经济形势的不确定性，也都对该行业造成了不利影响。

2. 盈利能力下降：公司2019年上半年营收及净利润同比下降，2018年全年也净利润同比下降。这一结果显示出亨通光电目前的盈利能力较为脆弱，加之市场的不确定性，使得投资者更加谨慎，对股票买入的意愿下降。

3. 股价压力增大：亨通光电目前的股价已经位于历史低位，投资者对于现有的买入机会并不看好，对于股价的下跌也表现出较大的压力。

4. 行业差异化竞争不力：半导体照明行业中存在着多种不同的技术路径，亨通光电并没有找到自己的差异化竞争点。加之行业内竞争激烈，公司的市场份额和效益也都受到了较大的影响。

总之，亨通光电的股票没有涨起来，是由于多种因素的综合作用。投资者应该对于公司的盈利能力、产业周期、行业差异化竞争、市场前景以及股价压力等多个方面进行综合考虑，谨慎评估其风险收益。