有基民问：市场**持续**，站在当前时点，应该如何投资？

　　对于这个问题，小编觉得咱们可以分“三步”来思考。

　　**步，弄清市场因何“**”

　　“**”只是市场表现出来的状态，想要应对，咱们就必须想要找出导致这种状态出现的原因。

　　那么为什么去年至今市场一直表现**呢？

　　归根结底，还是因为去年**经济处于“波浪式发展、曲折式前进”的过程之中，地产、消费需求不振，市场信心恢复滞后于政策和经济周期，加之美元加息压力，导致市场情绪一直难以修复，面对利好，常常表现的不甚敏感。在悲观情绪之下，市场难有较大表现。

　　第二步，观察导致当前市场“**”的因素是否会持续？

　　既然根源在于经济曲折复苏，预期与现实容易产生误差，时而复苏速度不及预期对市场造成压力，时而经济复苏好于预期，市场情绪反应滞后。那么未来市场是否会持续“**”，最关键的还是要观察经济复苏的情况。

　　短时间来看，在没有较大外力影响的情况下，“波浪式”发展的态势可能很难快速改变，**经济增长总量呈平坦化的趋势可能仍会延续，预期的反复还是可能会出现的。

　　不过随着复苏进程的不断推进、累积，从长期大趋势上来看，当前宏观经济仍然是处于复苏通道之中的，市场情绪也会逐渐对于复苏过程中的波动逐渐产生“钝感力”。

　　从外部环境来看，去年受到美联储加息的预期以及通胀抬升和美元走强的预期的影响，人民币汇率受到了比较大的压力。

　　但是站在当前时点来看，随着我**需延续修复态势，基本面复苏动能进一步稳固，基本面对汇率的支撑正在逐步凸显；

　　同时美联储停止加息周期，美债利率显著回落、汇率压力缓解的情况下，全球风险偏好或将迎来修复，对人民币汇率有利的**外因素也在逐渐增多。

　　从资金面角度来看，去年市场情绪低迷，交易量萎缩，市场资金面承受了较大压力，也是造成市场表现“**”的重要原因之一。

　　那么今年来看，资金面情况如何呢？

　　2023年12月中下旬以来，我们已经看到外资逐步回流、ETF加速托底市场，增量资金入市的信号已在浮现。

　　去年8月以来，北上资金持续流出成为压制A股市场的重要因素。不过就在2023年12月29日当周我们看到外资已经转为回流186.7亿元，其中周四（2023年12月28日）更单日流入135.6亿，时隔五个月再度单日流入超百亿。（数据来源：wind）

　　图片发布日期：2024-01-01

　　同时，随着市场再度回落至相对低位区域，机构、投资者逆向配置的力度也显著提升。对于今年的资金面情况可以不用过于悲观。

　　第三步，如何应对？

　　1、布局上可**关注三大方向

　　一是盈利修正力度。随着经济的复苏，企业盈利也在逐步回暖，部分企业修复速度较快、力度较强，即使在市场**的情况下，依然也可以有不错的表现。具体来说，可以多关注基本面明显改善、或是当前景气度处于高位、且边际提升的细分方向；

　　二是聚焦政策方向。通常在市场**阶段，对于其他利好往往会反应相对不敏感，此时政策**就显得尤为重要，接下来也是政策密集窗口期，可以**关注今年的政策方向，顺势而为；

　　三是**关注超跌程度。在市场情绪较低迷时，往往会有部分优质行业、领域出现“超跌”，这种下跌并不是因为这些行业基本面出现了问题，只是因为悲观情绪被“错杀”了，相对来说会有比较强的修复动力，所以一般来说这类超跌、低拥挤度的方向，会更具弹性。

　　2、总体上，适当谨慎，可在别人恐慌时适度积极

　　总的来看，去年市场**的三大因素来源于三大“预期差”：

　　一是**经济修复与预期之间的差异；

　　二是美元加息强度高于预期；

　　三是市场流动性压力大于预期。

　　而今年来看，

　　一则**宏观经济持续修复，大趋势或变动不大；

　　二则当前海外货币政策预期转松，外部环境相对更为温和；

　　三则资本市场政策稳定流动性预期，资金面情况或将持续好转。

　　可见今年总体上比去年压力相对来说小了不少，所以在布局上，可以在别人恐慌时适当积极；