债基风险你并不懂。

2018年混合型基金**，前百亿基金经理杜振业。

债基的风险你可能真不了解。接触过基金的朋友**听说过债基的风险是比单纯，适合稳健派的投资者。你对债基的理解也是这样的，那我觉得还是有必要好好听听这条视频。债基的风险主要包括三类：利率风险、信用风险以及流动性风险，其中最容易被忽视的就是流动。那这三种风险我们一个一个来看。

·**种叫利率风险，也被叫做是市场风险。债基的底层投资标的是债，而债券的价值会被市场利率的变动所影响。当市场利率升高时，债券的价格就会下跌，那债基的净值也会下跌。当市场利率下降时，债券的价格会上涨，债基的净值也就会上涨。

·第二种叫做信用风险，是指所投资的债券标的出现违约，无法对付的风险。那俗称就是踩雷。因债券发行企业无力偿还债券本金，债机购买债券，所投出去的钱就收不回来了，债机的净值也会受到相应的负面影响。

·第三种叫流动性风险，是指由于大量的债机投资者进行赎回，挤兑，而导致管理人被迫折价卖出持仓债券的风险。这种风险平时容易被忽略掉，但是一旦发生那结果都很致，这种风险往往发生在债券市场整体下跌的时候。

那一方面下跌市场投资者都在大量赎回，为了应对赎回，基金经理就必须卖出持仓债券进行变现。但另一个方面，你各家机构可能都会存在这个问题，因此这个时候大家都在卖，没人买。所以说要想卖出去那就只能便宜卖，那你越便宜卖基金就越亏钱，越亏钱投资者就越赎回。那**就会形成螺旋的下跌的负反馈的效应。

债基的流动性风险几乎每隔几年都会出现一次，最近的一次出现在去年的11月份左右，就很多银行理财都出现了亏钱，最惨的基金更是出现了单日12%的巨额。讲这些并不是说债机不能买，而是说你购买债机的时候，要对债基的风险有更加准确的理解。

我是杜振业，咱们是一伙的。