墨西哥央行警示稳定币对金融稳定的潜在风险

墨西哥央行在新发布的金融稳定报告中指出，稳定币因其快速增长、与传统金融体系的关联以及全球监管缺口可能助长套利行为并放大市场压力，对金融稳定构成重大潜在风险。

报告显示，稳定币高度依赖短期美国国债，两大发行方控制着86%的市场份额，加上历史上多次出现的脱锚事件，凸显出该领域面对压力时的脆弱性。央行警告称，若缺乏**协同保障机制，大规模赎回或发行方破产可能波及更广泛的融资市场。

墨西哥央行特别强调，各国监管政策分化正成为风险来源。欧盟《加密资产市场法规》与美国《数字资产创新与安全法案》在储备金、赎回机制和存款人保护等方面存在差异，形成的监管真空可能激励跨**管辖区的套利行为。

稳定币的双刃剑效应

报告承认稳定币能提升结算效率、**转账成本，并助力侨汇业务和去**化金融流动性。但央行仍计划在传统金融体系与虚拟资产之间保持审慎距离，因其可能引发更广泛的市场压力。

墨西哥的加密资产普及度相对较低，根据Chainalysis全球加密采用指数，该国在2025年全球排名从2024年的**4位下滑至第23位。央行此番预警反映了该国对加密资产的整体谨慎态度。尽管Bitso等交易所日益活跃，墨西哥尚未推出重要的数字资产新法规，仍以2018年《金融科技法》作为主要监管框架。

拉美加密生态的差异化发展

当墨西哥对数字资产持保守态度时，拉美其他**正积极拥抱这一趋势。数据显示，2022年7月至2025年6月期间，拉美地区加密交易总额近1.5万亿美元，月交易量从2022年中的208亿美元增至2024年12月的近880亿美元，2024年末至2025年初多次突破600亿美元大关。

巴西以3188亿美元的交易量遥遥**，占区域总量的近三分之一；阿根廷以939亿美元位列第二。两国央行对数字资产监管也采取更积极的姿态：巴西央行将加密公司纳入类银行监管，把稳定币交易及特定自托管钱包转账视同外汇业务；而饱受通胀困扰的阿根廷正考虑允许传统金融机构交易加密资产，这可能逆转其2022年的禁令。