近日，随着市场流动性持续收缩，加密货币市场迎来新一轮调整，其中人工智能（AI）相关**成为重灾区。据行业数据显示，仅上个月，人工智能**平均跌幅达24.9%，年初至今累计下跌74.6%，远超其他板块表现。

人工智能泡沫正在形成吗？

当前市场普遍担忧，人工智能驱动型资产正面临估值过热风险。尽管劳动力市场持续**，失业率攀升，但以标普500指数为代表的宏观资产仍保持强劲上涨势头。截至发稿，标普500指数年涨幅达17.81%，而美国就业参与率仅为59.4%，较1999年峰值下降超过5个百分点。

Alphractal**区块链分析指出，这种“就业下滑与股市走强”的背离现象，主要由人工智能相关企业推动。然而，这些技术应用创造的正规就业岗位有限，导致结构性矛盾日益凸显。

报告强调：“当前形势表明，市场对人工智能的过度依赖可能已超出基本面支撑范围。若该趋势持续，2026年或出现明显回调信号，届时或将被广泛视为‘人工智能泡沫’破裂前兆。”

AI**遭受重创

历史数据显示，比特币与标普500指数之间存在长期联动关系。自2011年以来，两者在涨跌方向上高度同步。这一规律如今也延伸至人工智能领域。

Curvo链上数据证实，当标普500指数下行时，比特币及人工智能**往往同步承压。而近期，人工智能股票集体回落，直接传导至加密市场。目前，人工智能**板块已成为加密货币中表现最差的类别之一。

此外，整个山寨币市场亦陷入困境。总市值从1.77万亿美元高点回落至1.16万亿美元，跌幅高达34%。与此同时，日均交易量萎缩至34.8亿美元，环比下降20%，反映出市场动能不足、投资者情绪低迷。

山寨币困境：流动性枯竭下的系统性压力

美国经济数据**，叠加资本外流预期上升，进一步加剧了风险资产抛售压力。当宏观经济前景不明朗时，资金往往从高波动性的山寨币市场撤离，转向更安全的资产。

分析师指出，若人工智能相关股票继续走弱，其对加密市场的负面传导效应将被放大。未来数月，山寨币市场存在跌破1万亿美元关口的可能性——该水平上一次出现在2025年4月22日。

**想说的话

劳动力市场恶化、失业风险上升，以及人工智能应用的快速普及，共同构成对本轮行情的潜在压制因素。尽管短期波动难以避免，但长期来看，市场需回归基本面逻辑。当前的比特币波动与山寨币下跌，不仅是技术面调整，更是对结构性风险的一次集中释放。

投资者应关注链上数据变化、交易活动强度与资产存储行为，警惕非理性追高带来的损失。在政策收紧与市场趋势交织的背景下，稳健配置与风险控制将成为关键策略。