在比特币ETF持续吸引机构资金、稳定币与RWA加速融入主流金融的背景下，加密市场正从“散户投机场”转向可被专业资金系统化配置的新资产类别。越来越多传统企业家开始意识到，加密基金不再只是高波动的冒险选择，而是一套具备明确策略、风险分层和长期收益逻辑的投资工具。正是在这样的行业转折点上，理解加密基金的运作方式、策略差异和适配场景，已成为企业资金配置中绕不开的一课。

介绍

免责声明 ：本文从****管辖角度撰写，并不针对或适用于**大陆的法律环境。

今年，我越来越**地听到传统企业家问同一个问题：“我不了解加密货币市场，但我很想知道加密基金到底是什么。”

有些人寻求资产多元化;有些人旨在对冲汇率波动;还有些人则认为，“如果机构开始投资，我不能忽视它。”

但这些创业者一旦打开基金招股说明书，就会立刻被各种专业术语搞得晕头转向：

● **长篇?

● 市场中性?

● 融资利率?

● 多策略?

● Web3 VC?

● CTA?因子模型?

更重要的是：

这些策略具体是做什么的?哪些策略比较稳定?哪些策略回撤较大?哪些策略在过去五年中真正实现了盈利?

这篇文章是专门为你写的。它将：

1、用通俗易懂的语言解释加密基金的分类方式

2、分析每种策略的实际盈利方式

3、**阐述每种方法的优缺点

4、分析他们过去五年的业绩趋势

5、指导创业者如何选择合适的加密基金

读完之后，你就能清楚地判断：

“加密基金是否适合我，如果适合，我应该选择哪种类型?”

为什么越来越多的传统企业家开始关注加密基金?

原因很简单：加密基金已经从“投机者的乐园”演变为机构级资产类别。推动这一转变的三大关键趋势是：

趋势一：全球机构正在悄然增加加密货币配置

● 贝莱德和富达已推出比特币/以太坊 ETF。

● 摩根大通、德意志银行和其他金融巨头正在扩大与加密货币相关的托管服务。

● 主权财富基金、养老基金和保险资本正开始配置数字资产。

随着机构投资者进入市场，加密资产的地位发生了变化。它们不再是边缘投资，而是另类资产投资组合中合法的一部分。

趋势二：加密基金比个人交易更专业

加密货币市场波动性极大，24小时不间断交易，衍生品复杂，发​​展速度惊人。

对于职业球队而言，这些特点并非障碍，而是机遇：

● 清晰的趋势信号 → 非常适合量化策略

● 分散的交易渠道 → 创造套利机会

● 永续合约机制 → 产生融资利率收益

● 短创新周期 → 带来超额的风险投资式回报

● 透明的链上数据 → 实现可验证的策略回测

简而言之，加密基金可以执行比普通散户投资者复杂得多的策略。

趋势三：企业家需要新的资产配置工具

房地产周期正在减弱，A 股多年来一直在波动，香港股市依然低迷，虽然美元资产提供了高利率，但其未来前景不明朗。

许多企业主都在问：

“未来五年的增长动力来自哪里?”

加密基金提供了一种具有独特优势的全新解决方案：

● 积极增长 ：把握市场趋势

● 防御型稳定 ：赚取套利利润

● 创新机会 ：投资前沿的 Web3 项目

● 快速制度化 ：建立成熟的托管、审计和合规框架

这就是为什么加密基金正在成为企业家资产配置的新选择。

加密基金的六大核心策略

以下六个类别代表了业内最广泛接受的分类系统，专为企业家理解而量身定制(基于 Crypto Fund Research 和 Galaxy VisionTrack 的数据)：

1、只做多——押注周期，把握主要趋势

它如何盈利?

购买主流加密资产(BTC、ETH、**山寨币)，并长期持有，在市场下跌时加仓。

核心逻辑概括如下：

“相信加密货币的长期升值潜力——并牢牢持有。”

优点 ：

● 在牛市中带来**回报

● 操作简便、透明且成本低廉

缺点 ：

● 在熊市中遭受极端亏损

● 需要极高的风险承受能力

适合人群 ：愿意承受波动以获得长期收益的投资者。

2、多空策略——牛市熊市皆可获利;交易技巧至关重要

它如何盈利?

取决于团队对市场的判断：

● 做多 → 看涨时加仓。

● 对冲或做空 → 看跌时减少风险敞口

● 事件驱动型 → 利用新闻、空投和协议升级获利

简化解释：

“专业交易员会动态管理您的投资组合。”

优点 ：

● 可以在市场低迷时期对冲风险。

● 与仅做多策略相比，波动性更低

缺点 ：

成功**取决于交易团队的专业技能。

识别**管理者是关键挑战

适合人群 ：希望参与市场趋势但又担心未对冲风险的投资者。

3、量化方向性分析——模型至上，情绪无关紧要

它如何盈利?

使用数学模型执行交易：

● 趋势跟踪型 CTA

● 动量策略

● 多因素模型

● 统计套利信号

简化解释：

“算法交易——不关注新闻，不凭情绪下注，只严格遵循模型信号。”

优点 ：

● 高度的自律性和一致性

● 市场趋势明朗时表现强劲

● **限度减少人为错误

缺点 ：

● 模型在**更迭期间可能会突然失效。

● 对交易成本和滑点敏感

适合人群 ：寻求“更平稳的趋势驱动型回报”的投资者。

4、市场中性/套利——风险**的方向性策略之一

它如何盈利?

构建不受市场走向影响的投资组合，从价格差异和利差中获利。

典型策略包括：

● 融资利率套利

● 即期-永续合约套利

● 交叉交易所套利

● 做市

● 低风险链上收益策略

简化解释：

“加密货币版的货币市场基金 套利基金。”

优点 ：

● 所有策略中波动性**

● **回撤

● 稳定的现金流生成

缺点 ：

● 上涨潜力有限

● 风险集中在交易对手(交易所)和链上技术故障方面。

适用人群 ：拥有闲置企业资金并寻求稳定回报的企业家。

5、加密货币风险投资(风险投资/SAFT)——押注创新的要点

它如何盈利?

投资早期 Web3 项目，从中获利：

● 随着项目增长，股权增值

● **生成事件(**E)

● **解锁后二级市场退出

与传统风险投资类似，但投资周期更短，波动性更高。

优点 ：

● 一个成功的项目就能抵消所有损失

● 深入了解行业的未来发展方向

缺点 ：

● 项目存活率低

● 长时间的监禁

● 不透明的估值方法

适用对象 ：希望投资高增长领域和创新的大额资金池。

6、多策略——结合多种方法的优势

同时部署：

● **长线

● 量化策略

● 套利

● 风险投资

● 事件驱动型交易

核心目标：

“在可控风险下追求均衡回报。”

优点 ：

● 与仅做多策略相比，回撤更小

● 比纯粹的套利策略收益更高

缺点 ：

● 复杂的基金结构和运作

● 需要**的基金管理能力

适用人群 ：希望找到稳定切入点的加密货币基金新手创业者。

总结 ：上述策略的优缺点总结如下：

加密基金背后的真正盈利逻辑

为什么加密货币市场特别适合基金策略?因为它具有传统市场所不具备的三个结构特征：

1、永续合约机制 → 融资利率套利机会

永续合约是加密货币市场中一种独特的结构。

每隔 8 小时，多头头寸会向空头头寸支付资金费(反之亦然)，具体取决于市场情绪。

这意味着：

“当市场牛市行情时，多头会向空头支付收益——空头则能获得稳定的收入。”

基金可以执行以下交易：

● 购买现货资产

● 短期永续合约

这样可以“锁定价格”，并获得稳定的资金费率收入——这是加密货币套利中最稳定的利润来源之一。

2、多交易所结构 → 固有的套利机会

由于：

● 大量交易所

● 流动性分散

● 不同的交换偏好

● 不稳定的稳定币生态系统

同一资产在不同交易所之间经常会出现价格差异。

基金利用算法交易来挖掘这些市场缺口，具体方式如下：

● 交叉交易所套利

● 现货期货套利

● 期货永续套利

这些利润并不依赖于“押注方向”，而是依赖于数学的**性和交易速度。

3、高波动性 → 趋势策略更有效

在高度波动的市场中：

● 趋势更加明显且持续。

● 交易信号更加清晰

● 定量模型拥有更多“可供参考的数据”。

这就是加密货币量化策略蓬勃发展的关键原因。

过去五年各种策略的表现

根据 VisionTrack 加密对冲基金指数的数据，过去五年中四种主要策略的年化收益率如下：

根据广泛引用的公开指数趋势总结，我们对以下六种策略的表现进行了分析：

1、只做多 ：上涨空间**，下跌空间也**

● 牛市(2017年、2020-2021年、2023年)：表现**

● 熊市(2018年、2022年)：表现最差，回撤**

● 特点 ：高弹性、高波动性、高回报、高风险。

2、量化方向性策略 ：中等至高回报，可控回撤

● 牛市：有效捕捉趋势收益

● 熊市：模型自动减持以减少损失

● 特点 ：收益曲线较为**;是寻求“稳定趋势收益”的投资者的理想选择。

3、市场中性/套利 ：最稳定的策略类型

● 特点 ：年化收益率适中但稳定，回撤幅度小;适合作为核心投资组合持仓或企业现金管理。

● 行业趋势 ：持续“稳定、稳定、稳定”。

4、加密货币风险投资 ：收益两极分化严重

● **基金：带来天文数字般的内部收益率(主要依靠一两项重磅投资)。

● 中位数基金：表现平平

● 特点 ：投资周期长，风险高，不确定性高;只适合没有短期回报预期的长期资本。

5、多策略 ：最适合创业者的选择

● 特点 ：稳定、平衡、风险可控;是加密货币基金初学者的理想入门选择。

传统企业家应该如何选择加密基金?

许多企业主首先会问自己：“我应该选择哪只基金?” 但在选择基金之前，你需要问自己三个关键问题：

1、这笔资金是“可自由支配的”还是“急需的”?

● 可自由支配资金(近期无用途) ：市场中性，多元策略

● 用于增长的资本(愿意承受波动) ：量化方向性策略，仅做多

● 高风险投资资金 ：加密货币风险投资

你的资本性质应该决定你的策略，而不是反过来。

2、你能承受多大的波动?

你能承受多头基金**70%的回撤吗?

否则，这种策略不适合您。

3、你想要稳定、平衡还是爆发式增长?

三条清晰的道路：

● 稳定性 ：套利/市场中性

● 平衡 ：多策略/量化方向

● 爆发式增长 ：只做多/加密货币风险投资

首先明确你的目标，然后选择相应的基金。

加密基金正在成为下一代对冲基金

如今的加密货币市场已不再是2018年的“蛮荒西部”。它现在具备以下特点：

● ETFs

● 监护服务

● 审计标准

● 监管框架

● 机构参与

● 实际行业应用 ● 成熟的战略体系

加密基金并非投机工具，而是代表着 “下一代资产管理策略的机遇之窗”。 未来五年，加密基金将在企业家的资产配置中扮演日益重要的角色。这并非因为它们神秘莫测，而是因为它们已成为主流。

要了解加密货币行业，你不需要亲自交易加密货币。你只需要了解： 谁在赚钱，他们使用什么策略，以及基于什么逻辑。

仍然犹豫不决?以下是您应该采取的措施

如果你读到这里，说明你已经对加密基金策略有了基本的了解。但真正的挑战不在于“理解概念”，而在于回答以下关键问题：

● 哪些基金才真正值得投资?

● 哪些策略符合您资金的风险承受能力?

● 基金文件、结构和收费标准中的哪些“细则”可能会影响您未来的退出?

● 哪些风险是可控的，哪些是结构性风险?

● 哪些团队真正达到了机构级别，哪些团队只是“穿着机构外衣的散户交易员”?

这些问题没有统一的答案，但它们直接关系到您的资金安全和收益稳定性。我曾为许多面临这些困境的创业者提供咨询，并协助众多有限合伙人进行基金尽职调查、结构分析、条款谈判和风险评估。我发现了一个清晰的模式：

如果您在投资前明确三件事——策略、结构和条款——您在加密基金方面的体验将会大大改善。

如果您正在考虑投资加密基金、比较不同机构的投资策略，或者需要一份专业的法律/合规尽职调查报告，欢迎随时联系我。我们可以详细讨论您的具体情况和需求。法律专业人士可以帮助您筛选出与以下方面相关的“隐藏风险”：合规架构、策略真实性、运营透明度、费用条款、赎回机制等等。

您无需独自费力研读冗长的私募备忘录、补充协议或认购协议。我可以将复杂的基金结构分解为关键的决策点，让您更有信心、更清晰地进行投资。如果您有**相关需求，请随时联系我。

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