白银周一遭遇剧烈价格波动，单日跌幅接近9%，创下自2020年疫情爆发以来的**单日跌幅，这一事件甚至盖过了比特币相关的激烈争论。此前，白银价格在年底持续上涨中屡创新高，年初至今涨幅已逼近158%。

截至周二，银价出现反弹，现货白银价格从触及的83.62美元高位回落至74.49美元，回升幅度达3.1%。尽管如此，其年内累计涨幅仍维持在150%以上，显示出强劲的短期动能。

塔勒布点名杠杆压力

此次剧烈的价格波动引发了知名作家纳西姆·尼古拉斯·塔勒布的高度关注。他在X平台发布帖子指出，白银的暴跌并非由珠宝需求或产业冲击驱动，而是源于市场杠杆压力的集中释放。

塔勒布强调，今年以来，市场波动性持续升高，保证金要求随之提升，导致大量杠杆多头头寸被强制平仓，尤其是“趋势跟踪者”群体。这些清算行为直接推动了价格下跌约10%，并使参与该交易的投资者数量显著减少。

他进一步表示：“白银价格波动剧烈，是高杠杆环境下系统性风险的真实体现。” 这一观点与主流市场的分析高度一致。

市场机制与清算压力

芝加哥商品交易所（CME）在价格飙升后提**金属合约的保证金要求，成为加剧抛售的重要因素。更高的资金门槛迫使部分持仓者提前平仓，加速了获利回吐过程，形成负反馈循环。

塔勒布的观点也延续了他对加密资产长期持有的批判立场。他曾多次将比特币称为“电子郁金香”，认为其作为货币功能存在根本缺陷，仅具备投机属性。

展望未来，若波动性持续高企且保证金空间不断收窄，白银可能面临新一轮被迫抛售的风险。但若清算压力缓解，当前反弹势头有望延续。部分分析师已预测，白银价格在2026年有望突破90.90美元大关。

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