比特币价格再度突破88000美元大关，市场情绪略有回暖，但上方90000美元的阻力位依然明显，短期持仓者整体仍处于浮亏状态。这一轮反弹未能有效激活新增买盘，反映出当前市场结构性**。

链上数据揭示短期持有者持续承压

从区块链分析来看，自十月中旬以来，短期持有者实现价格（SOPR）持续低于当前市场价格，周变化率长期为负值，近期甚至触及阶段性低点。这表明多数持币者并未在高位加仓，反而在低位不断调整持仓结构，而非积极买入。

尽管周线涨幅达到约0.9%，月线增长2.3%，但从90日累计收益看，仍录得-26.7%的负值。这种时间维度上的分化，凸显出市场动能不足，反弹缺乏持续性支撑。

技术面显示震荡格局延续

周线图显示，自十一月下旬起，比特币始终在88000至89000美元区间窄幅震荡。虽然价格仍高于200周移动平均线，具备**下行缓冲空间，但50周均线已走平并形成关键阻力，与90000至95000美元的密集供应区产生共振。

此前十月份从高点急跌时交易量急剧放大，而近几周成交量却呈萎缩态势。这意味着市场参与度下降，反弹缺乏资金推动。若无法突破50周均线压制，整理周期可能进一步延长，下行风险随之上升。

看跌预期渐成主流

越来越多分析师预测2026年将进入新一轮熊市周期，认为当前市场结构尚未具备开启牛市的基础条件。目前市场呈现的是“上方压制”而非“**抛售”，信心逐步被侵蚀，每一次反弹均遭遇抛压，难以形成有效突破。

尽管长期均线系统尚存支撑，但若短期内无法重拾上行动能，市场或将进入更长时间的盘整阶段。

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