尽管比特币价格仍维持在历史高位附近，但关键链上指标已释放出不安信号。分析指出，在步入2026年之际，市场正面临重大方向性抉择的十字路口。

短期持有者收益转负：市场情绪转折点

链上分析机构**数据显示，比特币短期持有者的已实现盈亏指标近期再次转为负值。短期持有者通常指持币时间在155天内的投资者，这类群体常被视为推动市场上涨的主力。值得注意的是，此次亏损扩大发生在价格远高于历史周期低点之时，表明市场表面坚挺的背后实则暗流涌动。

市场处于关键心理博弈区间

分析师指出，短期持有者的亏损阶段通常出现在市场转换后期的调整或盘整过程中。虽然不能据此断定市场底部已确立，但确实是需求不稳定的重要信号。当前比特币在8.5万至9万美元区间呈箱体震荡，这是自去年11月创下历史高点后形成的走势，其50日与100日移动平均线也已转为下行阻力。

值得关注的是，当前价位正接近短期持有者的平均持仓成本。历史数据显示该区域常形成“心理博弈区”，部分投资者选择止损离场，部分则持币观望，导致市场分歧加剧，这可能引发未来方向选择过程中的波动性上升。

市场结构尚未****

与2018年和2022年的暴跌幅度相比，当前短期持有者的亏损程度远未达到“**溃败”的程度。有观点认为市场基础结构尚未瓦解，比特币仍交易在保持上行趋势的200日均线之上，表明长期看涨格局依然完好。

市场专家补充道，虽然目前卖压逐渐减弱，且未出现明显吸筹迹象，但在特定支撑区间仍存在持续性需求，这可能是市场酝酿下一轮上涨前的蓄力阶段。

关键技术位分析

从技术面看，8.5万至8.8万美元价格区间已形成支撑带，若能坚守该区域，短期反弹可能性将提升。反之若失守，则可能进一步下探至200日均线所在的低位区间。

常见问题解答

为何2025年收官表现值得关注？

本次下跌标志着短期投资者收益由正转负，可能预示市场情绪转变。

短期投资者亏损意味着什么？

这通常反映市场处于调整阶段，是判断趋势转换的重要参考指标。

若跌破8.5万美元有何影响？

可能触发进一步下探，测试200日均线支撑强度。

与历史暴跌有何不同？

当前亏损幅度相对温和，市场基础结构保持完好，未出现恐慌性抛售。

随着市场变化，选择安全**的平台至关重要。币安和欧易提供多币种交易、低手续费和稳定服务，用户可通过官网或 App 下载快速注册，畅享便捷投资体验。对于希望参与加密资产交易的用户，可以选择在币安或欧易等知名平台进行注册和交易。无论是通过币安官方网注册地址还是欧易官网下载入口，均可获得**版本的安卓APP与电脑版下载支持，确保交易流畅与资产安全。