随着全球对美联储进一步加息的担忧缓解，比特币价格正尝试突破87,000美元的关键心理关口。这一价位不仅是技术面的重要参考点，也被视为判断长期趋势走向的核心节点。尽管链上数据释放出积极信号，但该区域累积的卖压仍构成显著压力。

美联储转向**加息预期

本周公布的通胀数据高于预期，但并未引发美联储主席凯文·沃什采取更鹰派立场，市场因此下调了未来加息的可能性。这一政策转向为风险资产创造了有利环境，比特币亦随之获得支撑。

关键均线成多空博弈焦点

截至10月16日，比特币在20个月简单移动平均线87,165美元附近遭遇明显阻力。历史经验显示，突破此位置往往预示新一轮上涨周期的开启。该均线同时也是布林带中轨，被广泛视为趋势反转的敏感区域。布林带上轨位于121,640美元，下轨为52,694美元，两者之间的区间被称为“积累区”，而移动平均线则被视为趋势转折的边界。

CryptoQuant分析师GugaOnChain指出，自2025年10月6日创下124,709美元高点后，市场已进入重新平衡阶段。当前价格区间尚未确认为牛市**，因链上指标仍显示上涨潜力。“比特币今年开盘价为87,490美元，大量卖单集中于此区域，形成一道难以逾越的阻力墙。”

另一位分析师Xwin Research Japan基于三项链上指标，对月底恢复看涨动能持谨慎乐观态度。公司**执行官Ki Young Ju表示，牛熊周期指标已从0.042升至0.186，表明熊市已于8月底结束。

然而，仅靠技术指标无法决定方向，价格必须有效突破87,000美元才能真正验证看涨前景。

矿工产出短期回落但资本开支不减

多家美国上市矿企披露9月运营数据，整体产量呈现下降趋势。CleanSpark的比特币产出由8月的593枚降至529枚，降幅约11%；其持仓量从13,703枚减少至13,530枚。该公司在现货市场出售2枚，并通过行权以平均72,928美元价格额外卖出700枚。

为支持扩张计划，公司已将财报周期调整为季度，并发行22.76亿美元**担保债券，用于佐治亚州桑德斯维尔数据**建设。该项目预计带来约66亿美元营收。

BitFuFu总产量下降约4%，从174枚降至167枚。虽然自有运营挖矿量增长超11%（从88枚增至98枚），但云挖矿部分从86枚跌至69枚，导致整体下滑。其持仓量由1,373枚增至1,388枚。

由于与埃塞俄比亚电力供应商存在纠纷，该公司在当地的80兆瓦设施面临运营风险，正在评估终止合同的可能性。此前已投入约410万美元，部署约13,700台比特大陆Antminer S19设备。

Canaan在9月维持44枚产出，与前月持平，持仓量从1,868枚增至1,875枚。公司宣布北欧8兆瓦余热项目**投入运营，可为约2,800户家庭提供供暖。加拿大类似项目也在推进中。

尽管持续进行基础设施投资，三家公司股价自年初以来普遍下跌：CleanSpark报收8.76美元，跌幅超24%；BitFuFu为1.27美元，跌超54%；Canaan仅为0.25美元，跌幅达68%。

持有比特币作为储备资产的法国投资公司Capital B上半年净亏损6,950万欧元（约合7,800万美元），但仍在增持。其比特币持仓量从年初的2,823枚增至6月底的3,139枚，增幅约11%。截至9月底，总持仓已达3,538枚。