在居民资产配置需求日益多元化、资本市场制度环境持续优化的当下，如何建立一套既契合**市场特性、又能满足投资者长期财富管理目标的资产配置体系，正成为公募行业转型升级的关键突破口。鹏华基金作为业内较早投身FOF业务的头部大厂之一，在多年实践中逐步摸索出一条“本土化 专业化”的道路，形成了具有**特色的资产配置框架。

　　该框架并非简单照搬海外经验，而是在充分理解**宏观经济运行规律、市场结构特征和投资者偏好的基础上，并结合**成熟方**构建出的多资产配置框架。

　　建立周期视角，深度理解**市场的底层逻辑

　　鹏华基金**资产配置官郑科认为，**的资本市场与海外市场存在显著差异，比如政策影响更为直接、市场情绪波动更大、可投资产种类相对有限等。因此，他们提出了“万物皆周期”的理念，即无论经济、行业还是资产价格，都有其自身的运行节奏和规律。

　　围绕该理念，郑科带领团队开发出了“分形周期分析框架”，从千年文明演进到十年经济周期，再到**权益牛熊变化等，层层拆解、动态跟踪，力求在复杂多变的环境中抓住时代脉络。例如，在2022年-2024年间，他们预判煤炭、黄金等战略资源顺周期资产将具备较好配置价值，并据此进行了**布局，**取得了较佳的收益表现。

　　这种对周期的理解不仅作用于战略层面的长期配置，也深入渗透到战术调整中。鹏华基金通过月度或季度级别的资产再平衡机制，灵活应对不同阶段的市场环境，从而提升整体组合的风险收益比。

　　把脉行业趋势，在不确定中寻找确定性机会

　　除了宏观周期判断，鹏华基金也非常重视中观层面的行业配置。他们发现，在**市场，行业的轮动节奏往往比海外更快，政策导向和资金流向的影响也更为明显。因此，他们在资产配置过程中尤为强调“择时”能力，包括股债切换、风格转换和行业轮动的时机把握。

　　近年来，随着**持续加大对科技创新的支持力度，“新质生产力”逐渐成为推动经济高质量发展的关键词。鹏华基金积极响应**战略导向，在行业配置层面聚焦科技前沿领域，深入挖掘产业升级与政策红利带来的投资机会，动态优化相关资产的配置结构，助力投资者把握科技创新的发展趋势。与此同时，鹏华基金**注重产品体系的多元化建设，根据不同客群的风险承受能力和收益预期，构建了涵盖稳健型、平衡型与进取型在内的多样化FOF产品线，持续提升资产配置服务的适配性与专业性，力求满足居民财富管理日益增长的多层次需求。

　　业绩是对方**有效性的验证，由郑科及其团队管理的两只代表性FOF产品表现亮眼，wind数据显示，截至2025年7月10日，鹏华易诚积极3个月持有FOF(019245自成立以来的年化收益率为14.88%，夏普比率和卡尔玛比率分别为0.11和0.92；鹏华易选积极3个月持有FOF(019247自成立以来的年化收益率达到14.52%，夏普比率和卡尔玛比率分别为0.11和1.14。

　　精选优质标的，打造“好基金中的好组合”

　　FOF的核心在于“选基”，而不仅仅是“配资产”。鹏华基金潜心钻研，建立了系统化的管理人筛选机制。他们采用ODD(运营能力评级和IDD(投资能力评级工具，从基金管理人的历史业绩、风险控制、团队稳定性和合规运作等多个维度进行综合评估，确保所选基金不仅业绩**，且中长期可持续性强。

　　此外，鹏华基金还拥有一个覆盖**场的“因子库”和“工具池”，既涵盖主动型基金经理的能力画像，也包括被动型产品的功能标签。这使得他们在面对不同市场环境时，能够快速匹配最合适的资产组合，大幅提高投资效率。

　　完善的体系背后是一支多元背景、分工明确的投研团队。鹏华基金**资产配置官郑科拥有超21年证券从业经验，18年大资金FOF/MOM一线投资经验。他所带领的团队成员各司其职、优势互补：鹏华养老目标基金经理孙博斐具备**的资产配置能力与出色的管理人挖掘经验；专户投资经理刘硕善于挖掘新质生产力机遇，且熟悉银行资金属性；专户投资经理石长顺在多资产组合的回撤控制方面展现出扎实能力。团队协作的方式不仅提高了投资决策的准确性，也增强了其应对市场变化的能力。

　　结语

　　在资管行业迈向高质量发展的进程中，FOF业务的价值日益凸显。鹏华基金以FOF为抓手，探索出一条专业化、系统化、可持续的发展路径。这不仅是对自身资产配置能力的锤炼，也是对**本土环境下资产配置方**的持续深化。通过不断优化多资产组合管理机制、强化客户需求导向的投资策略，鹏华基金正在努力为行业提供一种符合高质量发展要求的FOF发展样本。