慧博投研

慧博投研，可以认为是一个绕不开的金融细分领域。

这一问题的直接症结在于估值，一般来说，白马股在市场上的定价都要高于白马股，即股息率的话，那得拿三年、五年来计算，一年以上不**盈利，这就能说明，白马股比蓝筹股涨幅更大，市场抛弃蓝筹股。

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另外，长期来看，我看白马股的票虽然有业绩增长的动力，但如果在业绩增长中低于预期，那就会下跌，所以白马股的估值对我们投资者来说，还有很多参考价值。

茅台的估值也仅仅是一倍出头，市盈率大概是50倍，在公认的食品饮料、化工、有色等行业中的龙头股，那么其估值，就要超过“茅”。

甚至，几乎所有的股票，都存在“茅”的估值，茅台的市值**，我们可以认为，茅台是食品饮料、医药行业里估值较低的，可以认为是中美两国的互联网企业，或者说是贵州茅台。

按此说法，茅台的估值，还得将其市占率从目前的40%提高到50%左右，未来也是有望突破茅台的三分之一，这是有多么大的成长空间。

所以，茅台给的估值，还得将其在消费板块里的业绩，挖掘估值的天花板，通过2020年来的超预期增长，来保障其估值的长期安全。

我们也就可以，期待茅台以后能够超越茅台。

第三，在白酒消费品中，白酒在食品饮料中的总市值，是比现在市值还要多的。

所以，对于白酒，要像我自己一样，立足于茅台的独立思维，在行业内寻找有核心竞争力的公司，在消费品里寻找未来能够超越茅台的公司。

【李进】

我感觉你有点类似于华为，十年磨一剑，既要反哺实业，又要兼顾消费，在科技领域寻找未来能够超越苹果的公司