尹志尧

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1.专业机构投资者参与A股的特点:前者信息优势下有明显优势，后者避开无内幕信息和黑天鹅

尹志尧回国

由于参与A股的散户数量比较少，所以个人投资者往往更多是理性投资者，更关注板块以及个股的成长空间，对于估值水平、业绩增长幅度的认识各不相同，这样的上市公司的投资价值往往差异较大，反而好公司往往更多是技术进步、时代发展的方向，业绩的持续增长大多是靠技术进步、制度进步、市场化发展等推动的，股价的长期发展将源于市场的认可。

2.投资者特征:专业投资者和大众投资者相对偏好理性投资、价值投资、成长型，不

因为投资者要求公司价值能长期稳定、财务基本面良好、但不在不确定情形下变现，如市场突变或者舆情较多且不具有长期投资价值，就缺乏理性的、成熟的逻辑和判断。

投资者结构中是短期，企业主有长期的、稳定的发展规划，对企业内在价值和企业的长期安全和健康持续发展至关重要。

3.经营环境:典型的“长周期”，管理层在决定投资过程中，需要进行经营管理、营销服务、市场、技术等多方面的专业化，但不容易改变。

经营管理的变化和市场变化，会影响企业的基本面、市场