嘉实超短债基金

嘉实超短债基金嘉实超短债债券型证券投资基金”基金经理**:

临近春节，债券市场出现**波动，整体呈现波动下跌格局。

嘉实超短债基金经理

目前的国债和政策性金融债利率已经处于下行通道中，其中，政策性金融债利率和信用债利率为3.9%和2.4%。

但从收益率的角度来看，目前债券市场仍然在宽幅震荡的过程中，资金面较前期更宽松，市场对于资金面较前期偏紧的担忧仍然存在，在此背景下，债市债市的整体收益率仍然承压。

从信用债来看，下周一，1月4日地方债发行再掀**，叠加部分信用债出现供给压力，信用债市场收益率下滑空间或有限。

同时，随着各地政府债券购买热情的回升，近期发行的部分地方政府债券存在去杠杆，加上近期市场利率**，债市利差走扩，从中长期来看，流动性较前期可能有所修复。

不过，从中长期来看，此前债市信用利差处于较低水平，利差压力也并不大，建议仍要保持货币市场流动性合理充裕。

从利率债来看，目前**政策利率持续下行，在降息的环境下，未来利率下行空间或较为有限。

中长期来看，在“房住不炒”及社会“去杠杆”的背景下，利率水平仍有下行压力，中长期配置价值相对凸显。

行业配置:继续配置具备性价比的城投债。

一方面，继续增配权益。

另一方面，以城投债为主的低评级信用债的票息率**能够获得保持。

但是如果说现在收益率处于相对较低的水平，或是会出现阶段性配置低评级信用债的机会。

我们认为，在当前阶段仍然需要对股票市场的整体情况保持谨慎态度，但如果未来市场整体环境发生明显好转，且估值水平相对合理，这些股票市场的机会将更加凸显。

鹏华弘鑫灵活配置混合A:王宗合创造了一年多时间把鹏华弘鑫混合的收益差都杀掉。

我们在年初提示投资者注意资产配置中对于权益类资产的配置比例应该有更高的标准。

今年以来沪深300指数的累计跌幅为8.6%，这也证明权益类资产的投资价值依然较高