一、借壳上市的理解和定义

二、创业板借壳上市的背景及现状

三、创业板借壳上市的实现过程

四、创业板借壳上市的优势和劣势

五、创业板借壳上市的前景展望

一、借壳上市的理解和定义

借壳上市是指一家实现上市的企业通过购买已经在某个交易市场上市的公司股票，然后通过向该已上市公司增资扩股，成为其实际控制人，**使该企业获得在上市市场上买卖自己股票的权利。借壳上市也称为“借壳换肉”，是上市公司和未上市公司之间的一种股权交易。

二、创业板借壳上市的背景及现状

随着**资本市场的发展和完善，创业板作为创新创业型企业的培育平台，已吸引了大量**的企业入驻。而作为落地和发展的平台，上市是创业企业的重要目标之一。然而，由于我国IPO市场的进一步收紧，不少创业企业难以直接通过IPO实现上市。为此，借壳上市成为很多创业企业的选择。2019年前9个月，创业板借壳上市已经有26家企业，上市成功率高达95.8%。

三、创业板借壳上市的实现过程

1. 股权转让：未上市企业通过购买已上市企业的股票，获得实际控制权。

2. 股权变更：未上市企业与已上市企业签署股权变更协议，将未上市企业的股东变更为已上市企业。

3. 发布重组预案：已上市企业发布重组预案，具体包括交易方式、股权转让价格、募集资金用途等内容。

4. 重组审批：重组案件提交证监会审批，一般需要6至10个月时间。

5. 公告披露：待证监会核准通过，发布重组公告和招股说明书，宣布IPO进程，籍此在上市交易所实现股份转让和换股。

四、创业板借壳上市的优势和劣势

优势：

1. 进入上市市场快速：相比传统IPO，借壳上市的审批周期较短，可以更快速地进入上市市场，实现资本扩张和投资回报。

2. 资本市场认可度高：借壳上市的企业可以通过已上市企业的股东背景和基础，得到更多市场、投资机构和投资人资本市场的认可。

3. 规避高估值风险：IPO市场不确定性较大，很多创业企业可能因为高估值无法成功上市。而借壳上市可以规避这一风险。

劣势：

1. 需要实现双方利益协调：借壳方和被借壳方之间需要协调意见，确保重组方案的实现和后续发展方向。

2. 转让价格需要合理：借壳上市需要涉及转让价格的确定，需要借壳方和被借壳方之间达成一个合理的价格。

3. 发展空间受益壳公司规模影响：借壳上市后，发展空间可能会收到被借壳公司规模的影响，受到资金等方面的局限。

五、创业板借壳上市的前景展望

借壳上市作为一个近年来发展迅速的上市方式，已成为创业企业重要的上市选择之一。同时，随着资本市场的进一步发展和优化，借壳上市的监管和制度环境也在逐步完善。因此，借壳上市有着广阔的前景和市场发展空间。