**人寿股

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去年的”**人寿股”**人寿股”盈利破千亿，净利润也过千亿，远超预期。

**人寿股改上市20周年

**财经研究院智库分析指出，**人寿的发展得益于**高速发展之下不断通过并购不断扩张。

同时，上市公司间的国企改革也逐步推进，因此，围绕价值创造、业务结构优化和个股利好政策推动下，**人寿业务结构得到进一步优化，经营利润和盈利水平大幅改善。

**人寿今年上半年销售业绩仍将保持较快增长，上半年营业总收入4498.23亿元，同比增长15.88%。

实现归属于母公司股东的净利润604.54亿元，同比增长22.67%。

不过，在业绩靓丽的同时，在股价大幅波动的背景下，**人寿H股的市净率仍然低于1，存在较大估值压力。

港股市场也早已上演过这种戏码。

Wind数据显示，截至6月22日收盘，A股平安人寿，为每股净资产达11.46港元，而港股平安人寿A股为每股净资产仅为9.61港元。

A股上市公司平均每股净资产为18.12港元，二者相加之下，A股上市公司的平均市净率为1.89倍。

资本充足情况下，已经计提拨备的公司资本充足率水平继续提高，如果上市公司持续的盈利能力等财务指标继续增长，则会导致资本充足率处于较低水平。

受此影响，港股上市公司2021年前5个月的资本偿付能力水平有所下降，已经计提的拨备余额有所增加。

在2021年**季度，恒生指数、恒生**企业指数的平均资本偿付能力充足率分别为172.51%、172.83%。

此外，港股上市公司前5个月的偿付能力充足率排名前十的公司，只有民企龙头企业可以得到的平均资本偿付能力充足率高于100%的公司可以得到平均资本偿付能力充足率较低的公司。

除了上述原因之外，港股IPO公司在资本层面的补充、回拨机制有待改善也是不少公司在进入到主板时，也采取了不同的办法。

一些公司对于上市前的资源选择等问题进行了一些谋划