南方成份精选后端

南方成份精选后端南方成份精选混合”基金经理”张佳”:四季度宏观策略会有望超额收益增长

【国信证券(002736)、股吧】**发布的报告显示，2017年前三季度的经济数据显示，经济增长率明显低于前两年同期，但流动性依然是重要的风险点。

南方成份精选

在大类资产配置方面，受通胀、利率、政策、地产风险等影响，“股票”配置比例有所下降，相对权益资产仓位下降。

债券、外汇等风险性资产仓位上升，金相对股票市场配置比例下降。

个股则表现出较强韧性，以银行股为代表的蓝筹股中部分优质成长股出现“漂亮50”，新能源、半导体、新材料等高成长性板块占比较高。

当前，兑美元汇率的持续下跌，一方面与全球进入加息周期的冲击息息相关。

另一方面也反映出全球资本市场特别是股票市场的调整，使得一些投资者开始转而注重资产配置。

此外，在宏观经济进入回升期的当下，市场对于美联储加息的担忧已经缓解，我国相对宽松的货币政策有望加速，不过目前市场对于疫情对经济的影响还是存在**的顾虑。

对于资本市场的预期还是相对积极的。

站在当前的时点看，当前的政策面虽然还是偏向宽松，但是对于全球股市和汇率等的影响还是相对较小的。

因此，短期来看，当前的市场结构并不是特别重要。

国盛证券全球**策略分析师张峻、外当下视角配置

长期配置思路来看，当前相对市场的性价比和配置价值都比较好，一方面，相对来讲市场整体的估值水平更具吸引力，但是相对2021年下半年估值有明显修复。

另一方面，目前**疫情趋稳、房地产政策收紧、美债利率走高，在**经济持续复苏的背景下，整体上整体估值**可能在中期均有抬升，但是相对来讲依然会有持续的震荡上行风险，因此主要配置权益类资产的权益类资产的策略，以获取相对稳定的超额收益。

布局核心资产是核心主线

**基金报:如果从均衡的角度来审视一下过去两三年的市场风格