黃金股午後走高，截至發稿，招金礦業(01818)漲7.12%，報12.34港元，3月10日起至今，該股累計漲幅已超50%；山東黃金(01787)漲3.67%，報15.82港元；中國黃金國際(02099)漲6.25%，報30.6港元。值得注意的是，自硅谷銀行官宣破產後，國際黃金價格便一路飆升，目前突破2000美元，距離2020年8月歷史**點2089美元僅一步之遙。

　　消息面上，4月3日，COMEX 6月黃金期貨收漲0.71%，報2000.40美元/盎司。COMEX 8月黃金期貨收漲0.72%，報2018.50美元/盎司。原因是OPEC 意外決定削減石油產量后，重新引發人們對通脹和美聯儲政策不確定性的擔憂。上述因素提升了黃金的避險吸引力。

　　此外，美元指數近期一直在下跌，今日（4月4日）再度逼近近兩個月低位。美元周一反彈受阻，雖然油價上漲一度加劇通脹擔憂，美元指數反彈至逾一周高位，但隨後回吐漲幅，ISM製造業PMI數據也拖累美元表現，令美元指數周一下跌0.48%，**觸及101.96，3月23日觸及的近兩個月低點支撐在101.91附近。目前來看，美元指數短線可能會下破101.91附近支撐，從而給金價提供進一步上漲機會。不過，周二亞市，美元指數小幅反彈，目前交投於102.1附近。

　　黃金價格是美元信用體系的對標，與美元匯率呈現基本同步的相反走勢。近一年來，在俄烏衝突等事件影響下，以美元為基石的國際貨幣體系正在逐步動搖。與此同時，沙特伊朗中東大和解、“一帶一路”合作等都表明了國際貨幣體系向多元化發展。此外，再疊加美國銀行業的危機進一步削弱美元信用，各國央行近期積極儲備黃金資產等事件**，美元或將進入新一輪下行大周期，這將支撐黃金價格在中長期的上漲。

　　實際上，自硅谷銀行官宣破產後，國際黃金價格便一路飆升，目前突破2000美元，距離2020年8月歷史**點2089美元僅一步之遙。據分析，金價上漲的主要原因包括：

　　一是美國銀行業危機緩和，但市場焦慮仍存，衰退擔憂令歐美國債收益率齊降，美債收益率降至一周低位。二是產油國集體減產，海外通脹預期再升溫，而黃金抗通脹。三是去美元化。俄烏衝突以來，美國通過金融手段制裁俄羅斯，凍結其美元資產。讓全球各國認識到儲備資產去美元化和多元化的重要性，爭相搶購黃金。總的來看，金價上行壓力釋放，大方向上已確定了年度級別的上行周期。

　　國聯證券指出，黃金短期調整不改中長期上漲趨勢。短期看，美國銀行危機緩解，油價反彈引發的短期通脹上行風險，將強化緊縮預期，金價或面臨調整壓力。中長期看，美聯儲進一步加息空間較為有限，帶動實際利率下行提振金價。貨幣政策從緊縮最終轉向寬鬆是可預見的政策路徑，經濟放緩也將觸發市場避險需求，黃金中長期上漲的邏輯依然成立。

　　浙商證券稱，展望2023年，通脹預期受能源價格的高基數影響或將持續放緩，美國經濟在高利率環境下或將進一步走弱，結合兩者來看實際利率有望出現回落。金融屬性上有望支撐金價進一步走高。

　　相關概念股：

　　招金礦業(01818)：2022年公司實現收入為78.86億元，同比增長14.96%;實現歸屬母公司凈利潤4.02億元，同比增長1092.84%，基本每股收益為0.07元。值得注意的是，3月10日起至今，該股累計漲幅超50%。

　　山東黃金(01787)：2022年公司實現營業收入503.06億元，同比增長48.24%;歸屬於上市公司股東的凈利潤12.46億元，上年同期為虧損1.94億元;基本每股收益0.20元，擬每10股派現金紅利0.70元(含稅)。經營活動產生的現金流量凈額29.72億元，同比增長63.08%。

　　中國黃金國際(02099)：2022年，集團取得總收入11.05億美元，凈溢利2.25億美元;每股基本盈利56.19美仙;擬派發特別股息每股0.37美元。

　　紫金礦業(02899)：2022年，公司共實現營業收入2703.29億元，同比增長20.09%;實現歸母凈利潤200.42億元，同比增長27.88%。