对于一名刚进入加密行业的新人而言，DeFi 是其无法绕开的赛道。然而，随着行业的不断发展，DeFi 的机制越来越复杂。不仅仅是新人，甚至不少 DeFi Degen 也需要不少时间才能理清其运转机制。

如果说之前的 DeFi 生态是儿童入门级的乐高，那么现在的 DeFi 生态就是由数千块积木组成的科技组乐高。如何对 DeFi 进行革新，**准入门槛或已迫在眉睫。

近期，由多个 DeFi 协议、知名投资机构、中间件、公链等创建了去**化的非营利组织「SOFA.org」，致力于推广**的 DeFi 标准、支持高质量的项目并推动主流金融采用区块链技术。其创始成员包括**上市公司加密投资银行 Galaxy Asia Trading Ltd.、OKX Wallet、Coincall、HashKey Capital、SignalPlus、Chainlink 等。

DeFi 届 Android「SOFA.org」

清算是 DeFi 衍生品交易中最为重要的环节之一，确保系统的稳定性和参与者的利益。而当下 DeFi 衍生品的种类繁多且结构复杂，涉及多个资产和复杂的交易逻辑。

在去**化环境中，清算需要依靠智能合约和去**化协议来实现自动化和信任**化。并且这一环节是实时进行的，以确保所有参与者的资金安全和交易的完整性。

SOFA.org 的短期目标是建立一套完整的清结算生态，解决复杂衍生品上链的问题。

换言之，SOFA.org 短期目标是成为 DeFi 届的 Android。不同的 DeFi 协议就像是众多手机厂商一样，可以基于 SOFA.org 清算不同的金融衍生品。底层的衍生品头寸就像是手机 App，可以安装于不同手机厂商的手机上。

这意味着，加入 SOFA.org 的协议将实现底层互操作性，协议间可以互相清算对方的衍生品头寸，从而衍生出更多复杂的链上产品。

聚合 DeFi 优点的结构化产品协议 SOFA Protocols

在完成基础框架的搭建后，SOFA.org 将推出结构性产品 SOFA Protocols。SOFA Protocols 是聚合了多种 DeFi 产品功能的混合衍生品协议，**以太坊和 Arbitrum，后续将支持 Linea，X Layer 等更多 EVM 兼容链 。

当用户使用 SOFA Protocols dApp 时，机构做市商将结构化产品的可执行价格持续传输至 dApp。用户可以在这些报价中选择并执行某个特定的结构化产品，随后，资金发送并锁定在产品的 DeFi 金库中。同时，做市商的**风险敞口也会被发送并锁定在金库中。需要注意的是，如果交易双方未能在此阶段提供所需的资产，交易将不会执行。

一旦双方资产锁定成功，系统会为用户和做市商铸造相应的头寸**。

有意思的是，这些头寸**在底层设计上采用 ERC-1155 标准，这是一种可用于多种**管理的合约标准接口。ERC-1155 **具有与 ERC-20 和 ERC-721 **相同的功能，甚至可以同时使用这两者的功能。这意味着 SOFA Protocols ERC-1155 **在推出之初便包含如头寸、期权到期日、行权价等详细信息，具备强拓展性和兼容性。

产品到期或用户想要取出资金，相关的收益将被释放并可在金库中由用户和做市商领取。

众所周知，加密资产的价格走势不外乎上涨、下跌或是横盘震荡。SOFA Protocols 将行情的走势视为结构形态，并划分为 Bull Trend、Bear Trend、Rangebound。基于这些结构形态，SOFA Protocols 将推出针对不同的风险偏好和投资策略推出两种产品「Earn」和「Surge」。

Earn 旨在优先保护资本并实现稳定回报。其机制是将初始投资质押到成熟的收益协议中，如 Compound 或 **VE，以获得基础利息。这一步骤将经过严格审查，选择什么协议将由治理**持有人投票决定。如果市场条件符合预设标准，还可以提供额外利润。Earn 模式的风险水平较低，优点在于初始投资的安全性、稳定可靠的回报以及在本金没有风险的情况下获取额外利润的潜力。然而，与高风险产品相比，其潜在回报较低，并且在市场高度波动的情况下，利润有限。

例如，用户在 Earn 中选择年化 4% 收益的 Rangebound 结构产品用于投资，并认为在 6 月 28 日前，ETH 价格将在 3500-3900 美元之间震荡。那么到期时，若 ETH 价格处于 3500-3900 美元之间，用户将获得超额回报。如果 ETH 价格超过 3900 美元或低于 3500 美元，也将获得 4% 的年化收益率。

Surge 产品则是在高风险下**化潜在回报。其机制是预测加密资产特定时间的价格范围，如果标的价格在预测范围内，将获得高额回报。如果预测错误，将损失投入资金。

如用户预测 6 月 11 日比特币价格可能位于 71250-74000 美元区间并投入 20 美元，潜在回报将达到 60.28 美元。当然，**损失为 20 美元。

事实上，经验丰富的 DeFi Degen 可以看出，SOFA Protocols 的产品像是聚合了大量不同 DeFi 协议的产物。其创新之处在于整合了大量协议的优点，为新入场以及不愿意深入研究 DeFi 的用户提供了更直观的 UI 界面和更易上手的交互产品。旨在提升用户体验，还为市场提供了丰富的金融工具，促进了 DeFi 生态的进一步发展。

飞轮效应？Curve War 再现

在经济模型方面，SOFA.org 采用了大多数 GameFi 项目使用的双**模型，但其设计中融入了独特的博弈机制。SOFA.org 的双**系统包括实用** RCH 和治理** SOFA。

RCH **的总供应量为 3700 万枚。在正式上线之前，总供应量的 67.6%，即 2500 万枚 RCH **将与至少 700 枚 ETH（约 270 万美元）一起放入 Uniswap 流动性池，以建立初始价格和流动性。对应的 Uniswap LP **将被销毁，意味着这一部分流动性将被**锁定在 Uniswap 中。

剩余的 32.3％ 的 RCH **将按照固定时间表逐步解锁。上线后，RCH 每天将解锁 12500 枚，并且每 180 天减少 20%，直到所有**分发完毕。这种分配方式确保了**的逐步释放，避免市场过度波动。

项目初期，RCH 的每日产出量仅占流通量的 0.05%，对市场几乎没有冲击。同时，SOFA.org 生态系统内的所有收入都将用于在 Uniswap 上购买并销毁 RCH，以进一步提高其稀缺性和价值。

治理** SOFA 预计将在项目上线 6 个月后推出。SOFA **的核心功能是赋予持有者投票权，使其能够直接参与生态系统的决策。作为去**化、非盈利、开源的技术组织，SOFA.org 的所有决策都将通过 SOFA **持有者投票决定。

早期创始成员和开发者、生态系统顾问、活跃的社区成员、早期 RCH AMM 流动性贡献者，以及支持 SOFA 协议头寸**的 CeFi 和 DeFi 协议，都有机会获得 SOFA **。

SOFA **的经济价值直接与其治理功能挂钩。持有者可以投票决定新金融产品的引入、RCH 在已引入产品之间的分配比例以及生态系统内协议之间的分配比例。此外，新的抵押品和合作伙伴的加入也需要 SOFA 持有者投票通过。

随着 SOFA.org 的受欢迎程度增加，RCH 与 SOFA 之间将形成一种正向的飞轮效应，引爆市场。SOFA.org 的使用量增加，手续费将**用于购买和销毁 RCH。然而 RCH 每日产量固定，这将进一步提高 RCH 的稀缺性和市场价值。

RCH 价格上涨后，一部分用户会加大对 SOFA.org 生态项目的使用量以获取更多的 RCH，而另一部分用户则会买入 SOFA **以影响 RCH 的分配。可能还会有 SOFA.org 生态项目贿赂 SOFA 持有者，以获取更高的 RCH 分配比例，从而提高项目的使用度。

仿佛又是一场新的 Curve War。