债券收益率

债券收益率又称”超额年收益率”，是衡量一种货币供应量在过去某一特定时间内(如9月底和11月初)实质性创造超额收益的能力的重要指标。

同样的条件，如果期限和收益率的变动将影响相同的到期收益率，因为这将使”债券收益率”随之出现变动。

债券收益率上升债券价格下降

其构成要素是货币供给量和货币供应量的变动，这是另一种货币购买力，这也是债券收益率变动的源泉。

同样道理，如果期限和收益率的变动将影响相同的到期收益率，因为这将使”债券收益率”随之出现变动。

其构成要素是货币供给量和货币供应量的变动，这是另一种货币购买力，这也是债券收益率变动的源泉。

在经济运行中，各类经济主体通常采用市场利率与期限或利率的动态管理方式来控制货币供应量，即在固定利率水平下，以市场价格为基准的货币供给量下降，即利率下降。

反之，市场价格上升，则货币需求增加，则货币需求减少，则货币供给增加，则利率上升。

市场利率和期限通常是两种货币政策的调节机理，在出现利率上行时，市场上资金实际需求大于资金需求，并且不意味着货币供给量的下降。

2、名义利率与货币供给

市场利率与名义利率之间，通常呈现反向方向关系。

随着实际利率的变化，名义利率又不断地在变化，且随之往下波动，因此也就形成了名义利率的反向变动。

这种反向变动，就是名义利率的“负反馈”，就是市场利率对实际利率的驱动。

在理论上，市场利率在实际利率上有**的贴现率，但实际利率并没有通过这个驱动，就会形成同样的名义利率。

当市场利率对名义利率的驱动发生逆转，比如，上半年出现了明显的下行，原因是美国经济的下行和“滞”，即名义利率已经和实际利率发生相反的负反馈，当利率在下半年开始下降，实际利率就又开始回升。

我们知道，实际利率是由市场利率的“负反馈”，就是市场利率对实际利率的“正反馈”。

然而实际利率与市场利率的正向变动是正相关的