财务报表分析

1、流动比率＝流动资产÷流动负债

2、速动比率＝速动资产÷流动负债

保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债

3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数

4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2

存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本

5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款

其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额

应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额

6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产

7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额

8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% （也称举债经营比率）

9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% （也称债务股权比率）

10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）] ×100%

11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用

长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）

12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100%

13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%

14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100%

15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100%

或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数

16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率

17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷12

18、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数）

19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益

20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数

21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价

22、市净率＝每股市价÷每股净资产

23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100%

股利保障倍数＝股利支付率的倒数

24、留存盈利比率＝（净利润－**股利）÷净利润×100%

25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益）

26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据）

现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债

现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司**的负债能力）

27、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额

每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数

**资产现金回收率＝经营现金净流入÷**资产×100%

28、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和

现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利

29、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益

现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用）

财务预测与计划

30、外部融资额＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×新增销售额－销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）

31、销售增长率＝新增额÷基期额或＝（计划额÷基期额）－1

32、新增销售额＝销售增长率×基期销售额

33、外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）

34、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额÷期初股东权益

＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数

或＝权益净利率×收益留存率÷（1－权益净利率×收益留存率）

财务估价

（P－现值 i－利率 I－利息 S－终值 n―时间 r―名义利率 m－每年复利次数）

35、复利终值复利现值

36、普通年金终值

37、年偿债基金：或A＝S（A/S，i，n）（36与37系数互为倒数）

38、普通年金现值：或 P＝A（P/A，i，n）

39、投资回收额：或 A＝P（A/P，i，n）（38与39系数互为倒数）

40、即付年金的终值：或 S＝A[（S/A，i，n＋1）－1]

41、即付年金的现值：或 P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]

42、递延年金现值：**种方法：第二种方法：

43、永续年金现值：

44、名义利率与实际利率的换算：

45、债券价值：分期付息，到期还本：PV＝利息年金现值＋本金复利现值

纯贴现债券价值PV＝面值÷（1＋必要报酬率）n （面值到期一次还本付息的按本利和支付）

平息债券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）（M为年付息次数，N为年数）债券

筹资管理

46、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额

47、可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格

股利分配

48、发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利发放率）

资本成本和资本结构 通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费率）

49、银行借款成本：

（K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；F1－筹资费率）

考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）

50、债券成本：

（Kb－债券成本；I－年利息；T－所得税率；Rb–债券利率；B－筹资额（按发行价格）；Fb－筹资费率）

考虑时间价值的税前成本（K）：（P－面值）税后成本（Kb）（Kb）＝K×（1－T）

51、留存收益成本：

**种方法：股利增长模型：

第二种方法：资本资产定价模型：

第三种方法：风险溢价法：（Kb－债务成本；RPc －风险溢价）

52、普通股成本：（式中：D1—**年股利；P0—市价；g—年增长率）

优先股成本＝年股息率/（1－筹资费率）

52、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重

54、加权平均资金成本：（Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本 ）

55、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重

56、（p－单价 V－单位变动成本 F－总固定成本 S－销售额 VC－总变动成本 Q－销售量 N－普通股数）经营杠杆：公式一：公式二： 财务杠杆：或（D—优先股息；T—所得税率）

总杠杆：DTL＝DOL×DFL 或

57、（EPS－每股收益； SF－偿债基金；D－优先股息；VEPS－每股自由收益）

每股收益无差别点：或：每股自由收益无差别点：

当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股筹资有利。

58、市场总价值（V）＝股票价值（S）＋债券价值（B）假设 B＝债券面值，则：

S＝（EBIT－I）（1－T）/Ks Ks—权益资本成本（按资本资产模型计算） Kb—税前债务成本

加权平均资本成本 或＝Σ（个别资本成本×个别资本占**资本的比重）

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