本期提问

什么是左侧布局和右侧布局？普通投资者应该选哪种？

答

平时在看各种解读市场的文章时，大家经常都会看到类似“XX板块出现左侧布局机会”“XX板块仍可右侧交易”的表述。有些新人朋友就感到困惑了，“左侧”和“右侧”是什么意思，该怎么选择？今天咱们就来了解一下吧。

01

什么是左侧交易和右侧交易？

1. 左侧交易

左侧交易也称逆向投资，是指在上涨趋势形成前买入，当价格涨起来时卖出。

很多投资大师都是左侧交易的代表，例如大家熟知的巴菲特老爷子，那句“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”，可以说是左侧交易者最生动的写照了。

左侧交易的要点在于，当投资标的下跌时，觉得跌到比较合理的位置，有足够的安全边际了，就选择买入，虽然不知道底部在哪，但选择提前布局。

一般左侧交易会选择分批建仓，在低位时积累便宜的筹码，摊低成本，静待市场反弹时快速回本并获取超额收益。行情不好时开启定投，越跌越买，其实也是一种左侧交易的方式。

可能会有人将左侧交易理解为“**”，但其实两者还是有区别的。左侧交易虽然是逆向投资，但寻求的是以相对较低的平均价格，在下跌中分批建仓，并非一味地追求底部。

一个完整的左侧交易，应该是在下跌时持续买入，在上涨时不断止盈。

2. 右侧交易

右侧交易是指在上涨趋势中买入，待市场见顶回落，进入到下跌趋势时开始卖出，追求的是上涨趋势中的收益。

右侧交易讲究的是顺势而为，不去预测市场的底部和顶部，等趋势出现时再交易，其要点是需要有严格的纪律控制，尤其是止损。

平时投资，我们有时会有“等回暖了再买”“反正还在涨，等快跌了再卖”等想法，这里面都有右侧交易的影子。

不过，右侧交易并不是简单的涨了买、跌了卖，这一策略建立在投资者对投资品种的充分了解上，如果跟风盲目操作，就难免出现买在山顶又割在谷底的“**”。

02

左侧vs右侧，如何选择？

左侧交易的一大优点是操作起来相对简单，在有足够的资金储备的前提下，我们只需要越跌越买摊低成本就行了，而且在低位买入，等价格出现转折后，获利空间也更大。

但这种方法的交易成本虽低，时间成本却高，非常考验耐心，如果前期遭遇长时间的下跌磨底，对投资心态将会是极大的挑战。而且，也会有比较大的不确定性风险，我们并不能确定价格反转什么时候来，甚至能不能来。

因此做左侧交易，大家要做好购买之后不及预期、或者买完很长的时间内都涨不起来的心理准备。

右侧交易，则更强调顺势而为，因为人们是在市场已经形成趋势时操作，所以不确定性风险相对小一些，时间成本也较低。

但做右侧也有劣势，一是涨后再买抬高了交易成本，二是对入市时点的把握要求更高，右侧交易的精髓就是在趋势形成的初期布局，如果在趋势后半段才入场，则很容易买在短期高点或卖在短期低点。

我们把两者之间的特征和风险点总结成下面这张表，供大家参考：

有人可能会问，说了这么多，那左侧和右侧到底哪种更好呢？

其实这就跟豆腐花该是甜的还是咸的一样，两派拥趸所持观点和态度各有不同，但归根到底没有**的优劣，只是不同的策略选择而已。

一般来说，左侧交易是逆人性的，注重投资标的的选择，更适合目标中长期的价值投资；而右侧交易对灵活性要求较高，相对适合做一些波段操作。而在具体实践中，也不乏有人将资金分为两部分，将两种策略结合起来使用。

我们需要做的是，根据自己的投资心态、投资风格和资金使用时长等进行选择。

不妨问自己几个问题，我能不能忍受长时间的磨底？我投资的钱能不能放个三五年不用？我喜欢跟企业共同成长还是喜欢追风口不断轮动……

当答案浮现，左侧还是右侧，**的选择也就不言而喻了。

风险提示：《广发投资进化论》栏目由广发基金管理有限公司（以下简称“广发基金”）员工撰写，内容引用信息来自公开资料，我们力求但不保证信息的准确性与完整性，请读者仅作参考，自行核实相关内容。本栏目所载观点、及意见仅代表在报告发布时的个人观点，不代表广发基金立场，亦不构成**投资与交易决策依据。对于**因使用或信赖本栏目内容而造成（或声称造成）的**直接或间接损失，我们不承担**责任，基金投资有风险，入市需谨慎。本栏目内容版权仅为广发基金所有，未经书面许可，**机构和个人不得以**形式翻版、复制、刊登、发表或引用。广发基金保留对**侵权行为进行追究的权利。

投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。