对冲套利

对冲套利是**金融衍生品市场的发展新趋势。

随着对冲套利项目不断出现，为新形势下**投资者发掘和利用对冲套利的新工具，以其规避市场系统风险和维护金融稳定。

对冲套利出场

日前，人民银行、**银**、香港金融管理局、上海银保监局、香港保险监管局等部委共同牵头起草的《金融市场开放相关操作指引，试行》正式向社会公开征求意见。

据**保险监督管理委员会、上海银保监局和**保险监督管理委员会的负责人介绍，该《指引》规定了采用做市报价模式进行对冲交易的交易方式，即:只要有一家会员单位作为做市商，其可以根据对冲需求提供做市报价。

《指引》的核心是制定了以资产管理规模为锚点，涵盖资产管理计划、集合资金信托计划、基差协定、债券计划、期货与期权等资产管理产品形式。

据了解，《指引》的征求意见稿明确了做市报价的适用范围和场内、场外两类证券的做市商制度。

值得注意的是，《指引》**围绕业务做法，明确了具体适用的范围和制度。

《指引》同时要求证券公司应当采取充分的自律措施，依法履行风险监测、投资者适当性管理等义务，及时向市场出具投资风险揭示函，以保护投资者合法权益。

投资者尤其是普通投资者将要特别注意的问题，是与本次征求意见稿相违背的。

做市商制度发挥市场资源配置的决定性作用

《指引》规定，证券公司做市业务管理的内部制度规定了一套具体的交易管理制度，包括:包括:

1、在券商组织的做市过程中，要严格执行交易限额管理制度，明确的交易限额对基金公司采取直接平仓，而不对现有交易限额进行再分配，与现行的新股协议平仓的处理方法不同。

2、做市业务管理的做市商应当与买方签订证券交易委托协议，并在合同中明确保证做市商不直接平仓，确保基金公司能够以符合证券公司要求的方式直接进行资金平仓，**投资者平仓成本。

3、将客户委托与期货公司达成的证券交易委托量由客户自愿承担