币圈风投也翻车？11家机构投资组合**告负

最近看到一组数据，着实让人有些吃惊。有人统计了11家币圈知名风投机构的投资组合回报率，结果发现，截至今年8月21日，竟然**是负数。这其中不乏Coinbase Venture、[OKX](https://okx.318050.com/oe.html) Venture、Binance Lab Venture、Multicoin Capital、Hashkey Capital、Polychain Capital、Dragonfly Capital等等，可谓是“全军覆没”。

具体数据如下：

[OKX](https://okx.318050.com/oe.html) Venture：-99.6796%

Pantera Capital：-59.1027%

Delphi Venture：-99.8385%

Spartan Venture：-99.8075%

Binance Lab Venture：-97.6170%

IOSG Venture：-71.4917%

Multicoin Capital：-30.6305%

Coinbase Venture：-0.6185%

Hashkey Capital：-97.0768%

Polychain Capital：-82.7720%

Dragonfly Capital：-36.4134%

当然，这个数据有个前提，就是假设这些风投机构从未出售过他们投资的**。所以，实际情况可能没有这么糟糕。但即便如此，也足以说明今年以来山寨币市场的整体表现确实不尽如人意。很多加密货币的价格都大幅下跌，导致风投机构的投资组合价值大幅缩水。很多项目可能没有达到预期，甚至直接失败，导致投资亏损。

数据显示，这些风投机构今年主要投资的领域包括Defi(28.4%)、区块链基础设施(19.4%)、GameFi(16.4%)、区块链(11.9%)、区块链服务(10.4%)。

风投机构为何也“栽跟头”？

以前那种“躺着赚钱”的时代似乎已经过去了。今年上线了不少明**的风投**，比如W、ZK、ZRO、STRK等等。但这些**上线之后，几乎都在一路下跌，而且初始估值(FDV)都非常高，这让市场信心大受打击。

有业内人士分析，本轮周期的投资难度堪称“地狱级别”，主要有以下几个原因：

估值泡沫和市场波动：前两年，一些机构融到大量资金，导致**市场估值虚高。后来，又发生了一些负面事件，扰乱了市场的融资和上市节奏，加剧了不确定性。

缺乏实际应用：虽然各种技术概念层出不穷，但真正能吸引用户、产生实际价值的应用却很少。这让投资者对项目的长期价值产生怀疑。

资金流动性不足：目前市场整体处于存量资金博弈的状态，资金流动性不足。虽然有ETF资金流入，但并没有进入山寨币市场，这直接影响了市场的活跃度和项目的融资能力。

VC币解锁抛压：山寨币价格下跌，而VC币又面临大量解锁，但没有新增资金接盘，导致这些币种持续下跌。

资金集中和退出困难：资金高度集中在少数交易所，大部分非热门项目很难满足上币要求，这加大了项目的退出难度。

缺乏热点：当前市场缺乏新的热点来吸引资金，而且资金都集中在风险较高的项目上，加剧了市场的投机氛围。

不过，Galaxy Digital上个月发布的一份报告显示，加密货币风投机构的投资意愿正在回升。今年第二季度，风投机构向加密货币和区块链企业投资了31.9亿美元，略高于**季度的31.6亿美元。这或许是他们想逢低吸纳，寻找新的机会。

但总的来说，目前的资金水平仍然远低于2021-2022年的牛市时期。币圈风投机构的日子，可能并没有我们想象的那么好过。