TLDR：泰达币的黄金与比特币配置引发市场关注

关于实时透明度问题的争论日益激烈

海耶斯警告称，泰达币黄金和比特币投资组合若下跌30%，可能耗尽其报告的超额准备金。

泰达币审计报告显示其持有129亿美元黄金和99亿美元比特币，资产组合持续多元化。

反驳意见认为，留存收益及集团整体股权提供的偿付能力缓冲，比静态数据显示的更为强劲。

随着大型持有者和交易平台对实时透明度要求的提升，市场关注度持续升温。

泰达币黄金与比特币配置引发市场关注

在Arthur Hayes警告泰达币的黄金与比特币押注可能影响其储备金后，该公司**审计报告再度引发关注。这份报告显示，随着这家稳定币发行商为预期中的降息做准备，其对波动性资产的敞口正在增加。

海耶斯指出，这些持仓若出现大幅下跌，可能吞噬泰达币报告的超额准备金。此番言论引发了关于该公司如何管理其不断扩大的资产组合的新一轮讨论。

泰达币2025年第三季度审计报告显示其持有129亿美元黄金和99亿美元比特币。这些头寸的增长正值该公司应对海耶斯所称的利率收入下降趋势。

他的观点基于这样一个假设：降息可能会减少泰达币1350亿美元国债组合的收益。他表示这将促使公司更加依赖替代资产。

海耶斯称黄金与比特币配置合计约占储备的13%。他测算若下跌30%可能抵消报告的68亿美元超额准备金，这将对稳定币的偿付能力构成理论压力。他的评论出现在审视审计报告的社交媒体更新中。

针对该帖的回复认为这些资产来自留存收益。他们指出泰达币每年产生超过100亿美元的利润，且集团在关联实体中持有200-300亿美元股权，声称这创造了比审计报告显示的更大的缓冲空间。

除已公布数据外，泰达币尚未发布新的指引。公司继续基于季度快照发布审计报告。

关于实时透明度问题的争论日益激烈

海耶斯表示，大型交易所和持有者可能很快会要求实时查看资产负债表。他认为这将有助于更密切地监控偿付风险。

他的评论提及泰达币对影响市场走势资产的日益增长的敞口，指出这一转变增加了市场对该公司如何管理波动性的关注。

他的发帖暗示，由于行业整体关注度提升，传统媒体可能会放大这一事件。他认为这可能引发关于稳定币透明度的进一步质疑。

这些言论在加密平台引发大量回应。市场观察人士将泰达币的结构与其他储备支撑的发行方进行比较。

该公司支持者指出其持有的流动短期资产，称这些持仓即使在压力情况下也能提供强劲保障。

批评者则认为对波动资产敞口的增加带来了新的不确定性，指出不断变化的资产组合使得实时数据对大型持有者更具价值。

目前讨论仍在继续，审计报告仍是**可用数据集。USDT在各大交易所的交易量保持稳定。随着新披露信息的发布，市场观点可能发生变化。投资者继续关注资产组合的变化迹象。