新春交易大奖赛：百万奖池等你来拿>>【>>戳我进入<<】, 在线活动入口：【欧易OKX安卓注册>>戳我戳我<<】；【欧易OKX苹果注册>>戳我戳我<<】,中信建投证券发布的研究报告指出，黄金定价正 increasingly 受边际需求影响。在回归传统供需逻辑后发现，由于全球黄金年产量稳定在约3600吨，供给端波动较小，因此需求端尤其是边际需求成为影响金价的核心变量。黄金需求主要由三部分构成：私人部门的消费与投资需求，以及各国央行的官方购金行为。,过去，欧美地区的ETF投资需求是黄金边际变化的主要驱动力，这类私人部门投资需求与美国国债实际利率呈现显著负相关。随着美国通胀逐步回落及劳动力市场动能减弱，市场对美联储下半年启动降息的预期持续升温。一旦降息开启，名义利率与实际利率双双下行，将有效**持有黄金的机会成本，从而为黄金价格上行提供强劲支撑，进一步强化黄金作为抗通胀与避险资产的配置价值。