币圈网报道：

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比特币 2025年11月的市场走势由链上信号和机构需求共同决定，这些因素共同表明比特币资产拥有强劲的支撑位。巨鲸的增持、机构比特币ETF资金的回升以及企业比特币国库的稳定作用，共同构成了看涨的市场前景。如果这些趋势持续下去，曾经遥不可及的12万美元目标价位，到12月就可能成为现实。

鲸鱼聚集：一个谨慎但建设性的信号

2025年11月，比特币巨鲸的活动已从净卖出转向净买入，大户会在关键价格位选择性地买入。持有至少1000枚比特币的实体数量……

比特币 升至1436，与此前预测的2025年趋势截然相反。 据 Coindesk 报道 链上指标（例如累积趋势评分）进一步证实了这一转变，显示持有 1,000 至 10,000 枚比特币的实体数量在 1,000 至 10,000 枚之间。 开始适度积累 价格在 83,000 美元至 88,000 美元之间的巨鲸价格集群表明了战略性入场点，这表明市场对比特币的低估充满信心。 根据 Coinpedia .

值得注意的是，Santiment 的数据显示，单周内超过 102,900 笔交易金额超过 10 万美元，超过 100 万美元的交易金额超过 29,000 笔——这可能创下 2025 年的纪录。

根据 TradingView 的数据 虽然有一些大额转账，例如向……存入 3.61 亿美元 Coinbase 来自一个休眠地址，引发了看跌担忧 据雅虎财经报道 更广泛的资金流入冷库或场**易托管机构的趋势表明市场情绪趋于稳定。 根据 TradingView 的数据 这些举动表明，鲸鱼们正在为潜在的反弹做准备，而不是屈服于短期波动。

机构ETF资金流入：价格复苏的催化剂

机构资本在2025年11月重返比特币市场，是提振市场乐观情绪的关键因素。今年早些时候，比特币资金曾出现43.5亿美元的流出，但随后ETF出现逆转，单周净流入7000万美元。

据 Investing.com 报道 仅贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT）就吸引了2.384亿美元的资金流入，而富达的FBTC和 方舟 21Shares 也吸引了大量参与者。 据 Investing.com 报道 截至2025年11月5日，美国现货比特币ETF的年度净流入资金累计达604.2亿美元。 据《商业内幕》报道 .

历史数据凸显了ETF的变革性影响。2024年1月现货比特币ETF获批后，受547.5亿美元净流入的推动，比特币价格从4.5万美元飙升至超过12万美元。

根据 Cash2Bitcoin 的说法 研究表明，ETF资金流动与比特币价格之间存在95%的R平方相关性，凸显了它们在估值动态中的主导地位。 根据SSRN的数据 目前，57.3%的比特币交易发生在美国市场交易时段。 根据 Cash2Bitcoin 的说法 机构资金流动日益影响价格走势，形成需求自我强化的循环。

企业财务：比特币的结构性支撑

企业将比特币作为国库资产的做法，进一步支撑了比特币的发展。截至2025年8月，超过170家上市公司共持有107万枚比特币，占流通供应量的5.4%。

据《商业内幕》报道 这一趋势由MicroStrategy等公司率先提出，现已发展成为一种主流策略，用于对冲通胀和分散资产负债表风险。这些持仓起到稳定作用，**了经济低迷时期大规模抛售的可能性。 据《商业内幕》报道 .

尽管11月份企业囤货速度放缓——受宏观经济波动和去杠杆化事件的影响，日均采购量下降了42%。

根据墨西哥 现有企业持有的比特币库存仍然是关键的需求驱动因素。即使少量恢复持有也可能加剧价格上涨压力，尤其是在宏观经济环境改善的情况下。受股权稀释和净值溢价下降的影响，比特币国库公司在2025年的表现可能不佳。 据《比特币杂志》报道 这也表明市场日趋成熟，结构性需求将超过短期波动的影响。

通往12万美元之路：多种因素的汇聚

巨鲸的买入、ETF资金流入以及企业国债的共同作用，为12万美元的目标价提供了强**的支撑。巨鲸的买入活动已在8.3万美元至8.8万美元之间设定了心理和链上支撑位。

根据 Coinpedia 机构ETF则为持续的资本流入提供了机制。尽管公司持股暂时低迷，但它代表着不容忽视的长期结构性需求。

如果这些趋势持续下去，比特币价格可能会突破目前 83,000 美元至 86,000 美元的区间，并重新测试 2025 年的高点。美联储仅在 11 月份就注入了 130 亿美元的流动性。

据雅虎财经报道 流动性增加通常先于价格复苏，这进一步支持了上述观点。然而，风险依然存在，包括宏观经济波动和大户可能抛售。目前的数据表明，市场正处于转型期，机构投资者和巨鲸投资者的力量正在共同推动比特币创下历史新高。