比特币价格在关键支撑位附近徘徊，市场面临严峻考验

根据链上数据分析机构Glassnode的报告，比特币价格目前正在81,500美元附近形成支撑，这一水平被定义为“真实市场平均价”。该指标被视为区分温和下跌阶段与严重熊市的关键分界线。

历史走势警示

Glassnode在**研报中指出，当前市场结构与2022年**季度具有相似性。当时比特币价格在跌破平均价后继续下挫约61%，**于同年11月跌至15,500美元低点。

供应成本压力显现

数据显示，自11月中旬以来，比特币价格持续运行于供应成本分布的0.75分位数（约96,100美元）下方，导致超过四分之一的市场供应量处于亏损状态。分析师警告，若无法收复0.85分位数（约106,200美元）关键阻力，市场将持续**于外部风险之中。

多方指标示警

市场分析平台CryptoQuant的“强势评分指数”自8月起急剧下滑，10月已跌破40关口，目前维持在0-20区间，这与2022年1月的严重熊市水平相当。

技术形态分析

从技术层面观察，比特币在93,000美元面临强劲阻力。若日内收盘价跌破91,000美元支撑位，将确认“看跌旗形”形态成型，可能引发近27%的跌幅，下行目标位约68,150美元。反之，若价格成功突破96,000美元，则当前看跌形态将宣告失效。