币圈网报道：

多年来，**加密货币投资者一直依赖USDT和其他与美元挂钩的稳定币来规避市场波动。但货币动态的剧烈变化迫使他们重新思考：当“稳定币”对本国货币贬值时，会发生什么？

过去六个月，离岸人民币兑美元汇率从7.4飙升至7.06，创下近一年来的**水平。虽然人民币升值有利于**整体经济，但却给稳定币持有者带来了一个棘手的现实——他们以美元计价的资产，如果换算**民币，正在悄然贬值。

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美元持仓遭遇**风暴

数学原理很简单，但却令人沮丧。一位**投资者如果在4月份以7.4的价格将10万元人民币兑换成USDT，那么现在以7.06的价格兑换回USDT，只能得到约9.54万元人民币——在没有接触**波动性较大的加密资产的情况下，损失了4.6%。

这并非暂时的波动。由于**的美国就业数据和美联储大幅降息引发套利交易的大规模平仓，美元指数今年已下跌近10%。与此同时，**股市的上涨——上证综指突破4000点——吸引了外资，进一步推高了人民币汇率。

此外，1月至7月间，**以人民币结算的贸易额增长了一倍以上。企业通过金融合约加大对冲力度，推高了人民币的实际需求，使其不再仅仅局限于投机。

高盛的研究表明，人民币每升值 1%，**股市就会上涨 3%，从而形成自我强化的循环，可能进一步推高人民币汇率。

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USDT：从避险资产到风险资产

这一变化意味着美元稳定币对于**加密货币用户而言，USDT已不再是可靠的对冲工具。美元走弱和人民币走强共同削弱了USDT在**的购买力。

更严格的监管加剧了这一挑战。今年5月，**央行和13个部委正式将稳定币列为反**和外汇监管的**关注对象。近期声明注意：稳定币缺乏法律地位，容易被非法使用，这表明执法力度可能会加大。

**央行再次就稳定币发出警告，称其为一种不具备法定货币地位的虚拟货币，违反了其加密货币禁令。监管机构表示，稳定币可能被用于**、融资**和非法跨境资金转移。

在点对点交易市场，USDT兑人民币汇率已跌破7，这反映了市场压力和监管风险溢价的双重影响。交易费用和价差也有所扩大。

**投资者转向**化现实世界资产

为了应对储蓄缩水和监管加强，**投资者正在采取新的策略。许多投资者不再持有USDT，而是更倾向于持有链上以美元计价的现实世界资产，例如……美国股票**化以及黄金。这些资产可以带来收益或升值，从而有可能抵消货币损失和监管障碍。

这一趋势与全球机构投资者将实物资产**化、融合区块链与传统市场的趋势相符。对于**加密货币持有者而言，这些替代方案既能保持美元敞口，又能提供超越纯粹加密货币的多元化投资。货币赌注.

USDT从避险资产迅速转变为风险资产，这对**加密货币行业和人民币而言都是一个重大变化。对**投资者来说，将稳定币视为无风险储蓄账户的时代或许已经结束。