如何在Hyperliquid上赚资金费率？BitMEX Alpha美股永续合约套利教程

当整个DeFi市场还在为5%的收益率卷生卷死时，藉由股票永续合约(Equity Perps)，一种结构性的套利交易机会正在浮现。散户对$NVDA(英伟达)这种高Beta(高波动)标的的杠杆需求，创造了巨大的资金费率溢价，而机构资金暂时还很难把这个利差抹平。

BitMEX发明的永续合约，开创了币圈“搞钱”的新模式。现在，这套机制正在吞噬传统股票市场。

我们认为，归因于散户投机情绪高涨、休市时段的预言机(Oracle)机制，以及TradFi与DeFi之间的摩擦，当前的美股永续市场存在明显的低效。

今天的文章将手把手教你如何利用这些因素，构建一个Delta中性(Delta-Neutral)的收益策略。直接进入正题。

2016年，BitMEX推出了XBTUSD永续合约，搞出了**个允许交易者在没有交割日的情况下带杠杆投机价格的工具。它成了币圈历史上交易量**的产品。

今天，我们正在见证这一发明的下一次进化：股票永续合约。虽然目前这东西主要在Hyperliquid这种利基链上平台流行，但BitMEX很快也会推出自己的美股永续产品。我们坚信，7x24小时的股票永续交易是金融的必然终局。

Hyperliquid上的股票永续合约是合成的、现金交割的合约：

● Quanto(双币种)敞口：你不持有股票，没投票权。你交易的是用USDC结算的价格流(Price Feed)。

● 无股息：跟持有NVDA现货不一样，你没分红。股息的影响已经“内化”(Priced in)到了资金费率曲线里。

● 7x24小时交易：这是套利者的关键。纳斯达克下午4点就收盘了，但这玩意儿全年无休。

● 为什么要套利：资金费是每小时结算一次。如果你在周末持有空单(做空)，当底层现货市场“冻结”时，你能白白躺赚48小时的资金费。

以下是部分资产的收益率快照：

● 资产类别：HIP-3股票永续合约(Hyperliquid上的Trade.xyz)

● 目标标的：NVDA(英伟达)

● 收益率：~30%

这个策略本质是Delta中性的基差收割(Delta-Neutral Basis Harvest)。你在利用链上“7x24小时冲土狗的Degen”和链下“朝九晚五的传统交易员”之间的定价低效。

● 交易结构：

1、多头(链下)：在券商账户里买入现货NVDA。

2、空头(链上)：在Hyperliquid上做空NVDA-USDC永续合约。

● 你的优势(Edge)：因为你在两个方向上的名义价值(Notional Amount)一样，你的净Delta为0。NVDA是涨到500刀还是跌到50刀跟你没半毛钱关系。你纯粹是在收割资金费率——这笔钱是那些急着上杠杆的散户每小时给你交的“学费”。

我们在BitMEX发明了加密货币永续合约，这种更优越的市场工具**“吞噬”传统资产是不可避免的。

当前美股永续合约中的价格错位提供了一个罕见的窗口期，市场结构、散户心理和监管摩擦在此重叠，创造了超额回报(Alpha)。对于那些有能力管理高波动资产清算风险的老手来说，做空美股永续上的“Degen买盘”是目前生态中风险收益比(Risk-adjusted return)最性感的交易之一。

BitMEX很快也会上线自己的美股永续合约。请大家敬请期待。