在最近一次关于 X Spaces 的对话中，午夜基金会主席法赫米·赛义德表示，该基金会已收到来自潜在‘稳定币合作伙伴’的正式法律合同。交易尚未**敲定，合同正处于法律审查阶段。赛义德谨慎表示：‘希望我们能顺利签署。’预计将在未来几天或几周内发布正式公开声明。 如果合作成功，新稳定币将基于 Midnight 的零知识证明（ZK）技术，实现选择性披露功能——即在保持交易隐私的同时满足监管审计需求。这一特性使其成为传统公链稳定币的重要补充，尤其适用于对数据保护要求较高的机构场景。 就在两周前，午夜网络（NIGHT）于 12 月 8 日正式上线，标志着其主网生态进入新阶段。与此同时，数千名曾参与 Cardano ‘冰川空投’的用户正处在**解冻期，其持有的资产将在 360 天内逐步解锁，形成持续的市场供给。

卡尔达诺稳定币生态挑战与机遇

USDM 目前是 Cardano 平台上最被广泛认可的“USDC 替代品”，其合规性建立在美国监管框架之上，不依赖算法机制，具备较强稳定性。然而，该资产仍面临流动性不足的问题。例如，有交易员因巨额订单导致滑点损失数百万美元，原因在于流动性池中可用资金有限。 为缓解此问题，另一主流稳定币 DJED 采用去**化模式，以 ADA 作为抵押品——用户需锁定价值约 4 至 8 美元的 ADA 才能铸造等值 1 美元的 DJED。这种设计增强了抗审查能力，但也对用户资产管理和风险控制提出更高要求。 值得注意的是，现有稳定币如 USDM 与 USDA 均运行于公共的 Cardano 链上。若要将其迁移至注重隐私的 Midnight 链并实现私有化发行，必须获得原始发行方（Mehen/Anzens）的法律授权。目前，用户需通过“封装”方式将**映射至 Midnight 链。一旦合作落地，相关稳定币将实现原生部署，显著提升数据隔离与合规灵活性。

监管环境持续收紧，挖矿产业面临合规压力

近期，美国证券交易委员会（SEC）对某些比特币托管挖矿交易提出诉讼，认定其属于证券范畴。此举进一步扩大了矿工托管公司及投资者的合规边界，可能影响机构资金流入速度。随着监管新政逐步落地，市场趋势显示，合规性将成为项目能否获得资本支持的关键因素。 当前，比特币波动**，叠加 Layer2 动态与链上资产迁移需求上升，促使更多项目向高安全性、高隐私性的底层架构靠拢。这不仅反映市场需求变化，也预示着未来加密生态将更加注重法律适配与技术融合。 综合来看，稳定币合作进展、链上隐私技术突破以及监管政策演进，共同构成当前市场趋势的核心驱动力。投资者应密切关注合规路径清晰、技术架构稳健的项目动向，以应对日益复杂的市场环境。