近期，山寨币再次成为市场热议焦点，投资者对其前景充满期待，预计这一趋势将持续至2026年。然而，当前比特币依然牢牢占据市场的主导地位。 BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯（Arthur Hayes）对此持有独特见解。他认为，山寨币的收益从未真正消失，只是转移到了不同的资产类别中。因此，问题的关键不在于山寨币行情何时到来，而在于它已经在哪些领域悄然展开。

2026年——山寨币的新**？

加密货币社区已经开始展望未来几年的市场走势。下图展示了山寨币在2018年和2021年的上涨周期，随后进入了漫长的低迷阶段。目前，山寨币价格再次接近长期支撑位，与以往的赛季前阶段类似。但与过去不同的是，许多分析师预测，下一个重要的爆发期可能会推迟到2026年。 图表显示，另类赛季是有可能发生的，但在现阶段，市场情绪更趋于谨慎。 这种谨慎态度在市场上表现得尤为明显。截至发稿时，比特币的市场份额已回升至59.6%左右，维持在近期高点附近，并未出现显著回落。资金仍然高度集中在比特币上。与此同时，山寨币季节指数为35，远低于其表现优于比特币的阈值。 只有当比特币的主导地位被**打破，并且该指数持续走高时，山寨币的行情季才会真正拉开帷幕。 正如R**C创始人凯文·拉舍尔（Kevin Roshier）告诉AMBCrypto的那样： “……机构投资者和散户投资者都在寻求从全球计算机的DeFi生态系统中获得收益。因此，展望2026年，投资者可以信赖ETH以及其他主流加密货币。”

Altseason一直都在，但是……

然而，亚瑟·海耶斯对市场有着不同的看法。在他看来，山寨币的“旺季”并非某个特定时刻，而是始终在某些领域发生的现象。 他认为，许多交易员感觉自己“错失良机”的原因在于他们持有了错误的资产。海耶斯在最近一期播客节目中表示： “山寨币的上涨季总是存在的……如果你总是说山寨币的上涨季不存在，那是因为你没有持有那些上涨的山寨币……” 他警告投资者不要期望下一个周期会重复过去的模式，同样的符号和叙事不会再次主导市场。这一次，赢家已经发生了变化。 “再说一遍，山寨币行情一直都在。只是你没参与而已。” 他以Hyperliquid和Solana为例，指出Hyperliquid从个位数的低发行价飙升至巨额收益，而Solana在2022年暴跌后迅速反弹。

总结

• 比特币目前仍占据主导地位，但山寨币季可能会在2026年迎来新的高峰。
• Arthur Hayes强调，山寨币的上涨实际上已经悄然开始。