何为渣打银行的规划蓝图？

据知情人士透露，渣打银行正筹备推出加密货币主经纪商业务。该服务将被置于其全资持有的创新与风投部门SC Ventures旗下，而非纳入受严格监管的主要银行实体。相关计划尚未公开，目前仍处于内部讨论阶段。

这一架构设计具有明确意图。通过将业务划归SC Ventures，渣打银行可**直接持有加密货币带来的资本负担。根据《巴塞尔协议III》规定，银行对比特币等资产需采用1250%的风险权重，远高于对部分风险投资类资产的资本处理要求。借助独立业务单元开展服务，使银行在发展数字资产相关业务时获得更高灵活性。

主经纪商平台将使机构客户能够通过统一入口获得托管、融资与交易执行等加密市场服务。尽管银行尚未确认具体细节，此举将使渣打银行更贴近专业加密投资者的核心交易及流动性需求。

投资者启示

银行运营的加密主经纪商业务将为机构提供除原生加密公司外的合规替代选择，尤其在杠杆运用、资产托管与大额交易执行方面具有重要意义。

为何选择SC Ventures而非核心银行部门？

SC Ventures长期作为渣打银行新兴金融科技的试验田。将加密主经纪业务置于该部门，既能使相关活动与银行资产负债表保持适当距离，又可依托其全球网络与机构客户基础获得协同效益。该规划延续了SC Ventures去年十二月发布的"Project37C"数字资产倡议，该项目被定义为聚焦托管、**化与市场准入的"轻量化融资与市场平台"。

尽管当时未明确标注为主经纪业务或披露外部合作方，但其描述内容与通常向对冲基金及自营交易公司提供的服务高度契合。渣打银行在被问询时未对计划发表公开评论。缺乏正式信息披露的情况表明，该项目仍处于筹备阶段而非**产品发布状态。

如何理解银行业整体加密布局？

渣打银行的筹备动作正值大型银行超越试验阶段、转向实际数字资产服务的行业拐点。政策环境在美国呈现更为宽松的态势，多家金融机构借此契机拓展交易、托管及基于区块链的支付服务。摩根大通自2019年推出基于区块链的存款账户以来，持续构建加密相关基础设施体系，并于去年十一月向机构客户推出摩根币，据悉正考虑为机构提供加密货币交易服务。

摩根士丹利则选择市场准入路径，近期申报推出追踪比特币、以太坊及Solana的交易所交易基金，与活跃于美国现货加密ETF市场的资产管理公司形成协同。虽然ETF不提供直接交易或托管服务，但可通过传统金融架构为财富管理与机构客户提供风险敞口。专注托管服务的银行也在推进**化货币产品，纽约梅隆银行于一月为六家机构客户启动**化存款服务，进一步巩固其在传统托管与区块链结算间的桥梁角色。

投资者启示

主经纪、资产托管、交易所交易基金与**化存款正并行发展。银行业正覆盖加密生态的不同层面，而非集中于单一业务模式。

加密主经纪业务将带来何种变革？

主经纪业务处于机构交易的核心枢纽，通过整合执行、托管、融资与报告功能，使基金能够实施复杂策略而无需对接多个服务商。在加密领域，这些服务目前主要由专业公司而非全球性银行提供。若渣打银行推进此项计划，将为当前以交易所主导的主经纪服务市场引入传统银行业务模式。

对机构客户而言，这意味着更强的资产负债表支撑、更清晰的法律框架以及与现有银行关系的深度整合。此举亦反映银行业对数字资产认知的转变：金融机构不再将加密资产视为边缘实验，而是开始构建与成熟资本市场相仿的基础设施。虽然推进步伐保持审慎，但发展方向已然明确——加密服务正逐步融入机构金融的核心版图。