2025年末，迈克尔·塞勒的比特币战略受到市场动荡与MSCI指数剔除周期的双重影响。

进入2026年，这一停滞局面正逐步扭转，市场迎来新一轮资本部署信号。

Strategy公司启动大规模比特币采购

根据**美国证券交易委员会文件显示，该公司在2026年伊始便完成一笔总额达12.5亿美元的巨额比特币收购。

此次交易以平均每枚91,519美元的价格购入13,627枚比特币（BTC），彰显其长期持有信心。

融资方式：双轨股票**撑资本支出

为支持这笔大额投资，Strategy采取双轨融资策略：出售680万股MSTR股票，净筹得11.3亿美元；同时发行120万股A类**优先股（股票代码STRC），额外募集1.191亿美元。

两项举措共同保障了资金流动性，使公司比特币总持仓量攀升至687,410枚，创下历史新高。

整体成本基础稳健，策略逻辑清晰

尽管近期购买均价为91,519美元，但公司整体比特币成本基础仍稳定在75,355美元，体现出其“低买高持”策略的延续性。

自2020年以来，这种系统化配置模式已成为企业级比特币投资的**，深刻影响着全球资本市场对数字资产的认知。

股市表现背离资产价值，市场情绪分化

从宏观视角看，比特币价格与公司股价出现明显背离。

尽管比特币价格维持在92,000美元附近震荡，但MSTR股价自2025年7月高点455.90美元回落，一度跌至162.23美元，跌幅超过60%。

这一现象反映出“赛勒溢价”正在经受现实市场的考验，投资者对估值合理性提出更高要求。

不过，近期数据显示，股价已出现反弹迹象，单日上涨4.90%，或预示短期修复动能增强。

关键节点：68万枚里程碑达成

此次购入发生在2026年1月5日，当时公司比特币持仓量正式突破673,783枚，成为全球**单一比特币持有者之一。

创始人迈克尔·塞勒在社交平台X上发布一条简短而意味深长的帖子：“大橙子。”

该信息迅速引发社区热议，被普遍解读为对未来扩张计划的暗示。

此举进一步巩固了Strategy在比特币标准时代的核心地位，强化其作为行业风向标的作用。

未来展望：波动内化，长期布局

与依赖外部ETF的机构不同，Strategy选择将价格波动内部化，通过主动管理实现资产增长。

其核心逻辑在于：不依赖市场情绪，而是依靠持续资本注入与长期持有策略，在比特币供应中稳步扩大份额。

这种模式虽面临短期股价压力，但长期来看具备更强韧性。

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