以太坊近期走势呈现复杂局面：价格跌破3000美元大关，回吐了2026年1月约16%的涨幅，正式进入震荡盘整期。尽管短期动能偏弱，技术结构仍保持看涨态势，市场普遍关注其后续突破方向。

以太坊月线图完成看涨三角旗形

截至1月25日，以太坊在月线级别成功构建出看涨三角旗形形态，这是典型的长期看涨信号，常吸引机构投资者和长期持有者关注。该形态通常预示着未来可能出现加速上涨行情，尤其是在关键支撑位附近形成有效企稳后。

然而，当前价格在2942美元附近出现MACD看跌交叉，引发部分交易员谨慎情绪。市场正处于关键节点——买方是否能果断入场，还是空头压力将推动进一步回调，成为决定短期走势的核心变量。

鲸鱼吸筹与散户追涨形成鲜明对比

链上数据显示，巨量资金（鲸鱼）正利用价格回调机会持续增持以太坊，尤其集中在2600至3000美元区间。这一行为释放出明确信号：长期布局意愿强烈，而非抛售。

反观散户群体，则更倾向于追逐短期波动，在局部高点**交易，加剧日内价格震荡。这种行为分化导致市场情绪**，也反映出不同投资策略之间的博弈。

随着市场进入敏感区域，能否实现从“盘整”到“突破”的转变，取决于逢低买盘能否持续消化卖压，以及外部宏观环境是否提供有利支持。

总锁定价值（TVL）依然坚挺

尽管面临价格下行压力，以太坊生态的总锁定价值（TVL）仍稳定在约3310亿美元，处于历史高位水平。这表明底层应用活跃度和资本沉淀依然强劲，反映网络内在价值未被充分定价。

历史经验显示，当ETH价格低于其生态系统隐含价值时，往往对应着长期积累阶段。此类周期后期常伴随波动性下降和趋势反转，为新一轮上涨奠定基础。

不过，仅靠TVL无法直接驱动价格反弹。当前市场仍受整体风险偏好、宏观经济预期及监管情绪影响，需等待更多催化剂出现。

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