美联储1月利率维稳成定局

根据路透**调查，100位受访经济学家**预计美联储将在1月会议上维持利率不变。这一共识反映出市场对当前宏观经济状况的普遍判断：尽管通胀压力有所缓解，但劳动力市场依然稳健，经济增长超预期，政策收紧的必要性尚未消失。

主流机构观点趋同：暂停降息已成定局

麦格理、高盛、野村证券等多家**投行均认为，当前就业率下降趋势不足以触发新一轮降息。摩根大通指出，失业率企稳且劳动力市场未快速恶化，使得FOMC达成按兵不动的共识具备充分基础。花旗银行则强调，鲍威尔在后续讲话中的语气将成为关键信号，尤其是否为未来降息留有余地。

牛津经济预测，美联储将维持政策不变直至6月；荷兰**进一步指出，去年累计75个基点的降息已具“保险性”效果，当前经济基本面不支持继续宽松。与此同时，星展银行、蒙特利尔银行等机构也表示，实际GDP增长、工资水平上升以及美股逼近历史高位，共同构成暂停降息的合理理由。

市场反应：观望情绪升温，资产配置趋于谨慎

在利率前景明朗化背景下，金融市场整体呈现震荡整理态势。美元指数小幅走强，美债收益率维持高位，而风险资产如科技股和加密货币则出现阶段性回调。分析师普遍认为，若无重大宏观意外，短期内市场缺乏方向性突破动力。

值得注意的是，尽管降息预期推迟，但多数机构仍看好2024年下半年开启宽松周期的可能性。路透数据显示，100人中多达55人预计降息将在6月或之后恢复，显示长期宽松路径并未被否定。

专家解读：政策转向需等待更多数据验证

罗素投资指出，美国经济持续超预期增长，劳动力市场保持韧性，是1月按兵不动的核心逻辑。澳新银行补充称，虽然通胀降温，但数据未出现显著恶化，因此无需急于调整货币政策。

**美国金融特别提到，12月降息投票结果“相对接近”，六名**倾向维持利率不变，凸显“进一步宽松的门槛更高”。这一信号被广泛视为偏鹰派立场的体现。

未来展望：关注6月政策窗口期

随着一季度经济数据陆续发布，市场焦点将逐步转向6月的议息会议。届时，美联储将评估此前三次降息对经济的实际影响，并结合通胀走势与就业表现做出决策。若经济持续强劲，不排除进一步推迟降息时间表。

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