6月3日晚间，浙江嘉化能源化工股份有限公司(以下简称“嘉化能源”等3家上市公司披露其获得银行回购**。据同花顺iFinD数据统计，截至6月4日，自去年10月份以来，累计607家上市公司披露651单回购增持**，**金额上限合计1260.25亿元。

　　随着政策工具的优化，今年以来，回购增持**的参与度和覆盖面进一步提升，中小民企披露的回购增持**明显增多，回购增持再**工具对回购增持的“贷”动效应也进一步显现。

　　南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，股票回购增持再**通过银行的专项资金支持，短期来看，稳定了市场预期，阻断了外部严峻冲击下的市场负向循环。长期来看，也有助于上市公司资本结构的优化和市场投资理性的形成。一方面，回购注销减少股本，优化资本结构，提升每股收益。另一方面，增持回购还可推动市场定价更关注企业内在价值，培育理性投资理念。

　　年内中小民企披露**增多

　　自从去年10月份股票回购增持再**政策工具正式设立以来，民企披露的回购增持**的数量和金额一直较高。上述607家公司中，393家是民企，占比64.74%。这些民企共披露423单回购增持**，**金额上限合计669.36亿元，占比53.11%。

　　另外，国有企业(含**国有企业和地方国有企业有169家，占比27.84%，国有企业披露180单回购增持**，**金额上限合计485.26亿元，占比38.51%。外资企业、公众企业等其他企业披露48单，**金额上限合计105.64亿元，占比8.38%。

　　从今年来看，在监管部门支持和鼓励下，回购增持再**增量扩面，中小民营企业披露的回购增持**占比提升。据记者梳理，截至6月4日，今年以来，民企披露259单回购增持**，合计**金额上限为419.84亿元，占比55.06%，较整体进一步提升。国有企业披露110单回购增持**，合计**金额上限为263.51亿元，占比34.56%，较整体有所下降。

　　从市值来看，截至6月4日，年内披露增持回购**的公司有384家，其中150家市值超过百亿元，占比39.06%。而市值在50亿元以下的公司有136家，占比35.42%，小市值公司或其股东获得**的比例在提升。

　　从**金额上限来看，13家企业获得**金额上限在10亿元及以上，有6家为民企。其中，获得回购**金额上限**的是民企牧原食品股份有限公司，获得回购**金额上限为25亿元；股东获得增持**金额**的是民企荣盛石化股份有限公司控股股东，其获得增持**金额上限18亿元。

　　中山大学岭南学院教授韩乾在接受《证券日报》记者采访时表示，目前，超过半数的**主体是民营企业，其动机从单纯的股价维稳转向战略级资本运作。其中多数企业将回购与股权激励深度绑定，有助于形成“回购—激励—业绩增长”的正向循环。另外，在国资委将市值管理纳入考核的背景下，基建等领域破净国企通过“回购 注销”组合拳，将显著改善每股净资产指标。

　　“贷”动效应进一步显现

　　从**类型来看，上市公司获得的回购**金额较高。上述651单回购增持**中，463单为回购**，**金额上限合计794.32亿元，188单为股东获得的增持**，**金额上限合计465.93亿元。

　　今年以来，专项**对回购增持的“贷”动效应进一步显现，平均每单的回购、增持金额明显提升。从回购计划来看，据同花顺iFinD数据统计，截至6月4日，今年以来，上市公司披露391单回购计划，其中，124单回购计划的资金来源包含股票回购专项**，占比31.71%。这391单回购计划的回购金额上限合计1108.75亿元，平均每单拟**回购2.84亿元，同比增长100%。

　　另外，从回购目的来看，大多用于股权激励或员工持股计划，其中有54单回购股份是**用于注销，占比13.81%，**用于注销的比例也进一步提升。

　　从增持计划来看，据同花顺iFinD数据统计，截至6月4日，今年以来，上市公司披露447单股东增持计划，其中353单披露了拟增持金额上限，合计727.73亿元，平均每单2.06亿元，同比增长3倍多。

　　5月7日，在国新办举行新闻发布会上，**人民银行行长潘功胜宣布，优化两项支持资本市场的货币政策工具，将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再**，这两个工具的额度合并使用，总额度8000亿元。

　　此外，潘功胜还介绍了回购增持再**的优化举措，包括将**最长期限由1年延长到3年，鼓励银行发放信用**，将回购增持股票的自有资金比例要求从30%下降到10%，同时，将**诚通控股和**国新控股这两个国有资本运营平台纳入到支持范围。

　　田利辉表示，央行合并使用两项工具额度能够提升政策灵活性与效率，满足不同类型机构需求，有助于强化逆周期调节能力，同时，支持国有资本运营平台，能够更大力度通过低成本资金增持股票，进一步增强市场稳定性。