**一座曾高度繁荣过的城市，都需要一次深呼吸，香港即是代表。

这里曾是梦想与繁华的代名词：2006 年工行在港 IPO 创下近 190 亿美元全球纪录，2019 年 160 宗 IPO 募资超 400 亿美元全球居首；中环甲级写字楼租金多年全球最贵，维多利亚港灯火映照亚洲最繁忙交易大厅，这座城市曾掌握东亚最重要的资本神经。

但过去几年，这台引擎开始放慢了节奏。

2023 年港交所 IPO 募资仅 463 亿港元，创近二十年新低。与此同时，港人外移、私人住宅售价连年下行、写字楼空置率逼近 17.5% 历史峰值，中小券商整合，部分机构外迁设点，为下一个周期做准备。

在过去太长时间里，这里太紧、太满、太昂贵，但香港这座城市的根基和底气还在：资本市场依旧开放，法治体系足够成熟，制度经验经得起复杂局势的打磨。

一次深呼吸，带动了资源的重新流动，为城市腾出了难得的缓冲带。

IPO 活动在 2024 年开始回暖，多家新消费与科技公司重启赴港上市计划。2025 年上半年，募资额已接近去年全年水平，资金与企业信心正逐步修复。Web3，就处在这新一轮周期之中。

2022 年以来，「发展 Web3 生态」先后写入财政预算案与施政报告。和港府所期待的不一样，现实上演了一场场精心设计的套利游戏。尤其在 JPEX 事件之后，连茶餐厅老板都开始劝人，「唔好再信啲咁嘅嘢啦（别再相信这种东西了）」。

但港府深谙金融交易之道。牌照、沙盒、监管宣言...... 步步为营，一场以真实价值和合规为导向的 Web3 生态在香港铺陈开来。

与此同时，一支少见的以工程逻辑为起点的**团队，正默默搭建起现实资产通往链上的桥梁。他们从链下资产的数字化验证出发，重新定义 Web3 应该如何落地于现实，这与港府不谋而合。

他们就是蚂蚁数科。

把「叙事」拆回「工程」

2016 年，上海举办以太坊开发者大会，会场人满为患，**炽热。彼时的这个行业还不叫 Web3，台上的演讲者挥舞着激光笔，PPT 上写满对于行业未来的期待。台下人群躁动、目光灼热，但没人知道脚下那块砖，能不能真的落地。

一位名叫闫莺的女性开发者，彼时已经投身于区块链技术研究，在回忆起那场大会时，她说：「我们感觉依稀的灯光就在远方，但不知道路在哪里。我们就是来铺路的。」

一年多以后，她带着对于这个行业的执念与热忱加入了蚂蚁链，成为蚂蚁数科**科学家。从一开始，他们就决定走一条最不「讨巧」的路。

彼时，加密市场正热，大量项目靠一套漂亮的 PPT 就能拿到超额融资，「百倍币」、「千倍币」堆砌起了暴富的幻象。他们的选择，与「币圈」背道而驰。

2018 年，在基础设施搭得差不多之后，蚂蚁链向企业免费开放试用。需求很快涌入，后台数据让团队感到振奋。

一年期试用结束，商业版本 2019 年上线，原本滚烫的链上数据量明显萎缩。

「大家不愿意为此付费。」闫莺语气平静却字字**。

那是一盆冰水，也是一针良药。

蚂蚁数科意识到，如果不能为企业创造真实价值，一切热度都是幻象。自那之后，他们更加专注于如何让区块链技术满足企业的真实需求。

闫莺回顾这段历程时说，每一行代码都是要踏踏实实解决问题的：数据结构撑不住？那就重构索引；性能不够？那就拆解执行模块；企业客户需要隐私保护？那就把 ZK 引入进来。

与大多数从业者不同，他们决定把叙事拆回成工程，这也成了蚂蚁数科此后所有技术布局的出发点。

走，去香港

2023 年 1 月，香港金管局发布《稳定币与加密资产监管制度讨论文件》的结论稿，也是在 1 月，VASP 条款正式生效，象征着虚拟资产行业开始被纳入主流监管框架。

对许多团队来说，这只是一纸政策；但对蚂蚁数科团队来说，这像是一枚信号弹，划破长夜的寂静。

那时大陆刚刚从疫情中复苏，城市还未**恢复元气，杭州的出入境大厅却在清晨前就排起了长队。那是通行证恢复办理的**天，蚂蚁数科一行人一大早就赶到现场排队办理港澳通行证，他们从早上七点排到了晚上九点。

几天后，他们拿到了港澳通行证，没有丝毫犹豫，立刻准备启程前往香港。第二天一早，他们登上了飞往香港的航班。从北京大兴起飞，那是南方航空在疫情后，恢复「北京－香港」航线的首飞，登机口敲锣打鼓，彩旗飘舞，飞机上甚至还有节目表演和媒体采访。

这是一种象征重启的喧嚣，也是一场带着时代余音的热闹。

落地香港，他们立刻穿梭于港岛。会见律所、拜访智库、对接监管、了解政策执行细节，团队对政策并不迷信，他们只在意一点：这一次的政策窗口，是真的机会，还是噱头。

在沟通一圈之后他们迅速作出判断：这事能成。

在确认香港的政策窗口确实打开之后，蚂蚁数科的技术团队立即投入到新一轮的系统构建中。自家的区块链技术在香港落地？这让他们感受到一种久违的清醒与兴奋，像开春后**次下地的耕种。

蚂蚁数科的底子打的很结实，他们在基础设施方面已经准备多年。五年时间里，他们亲手把基础设施一寸一寸地搭建起来，他们改写了共识机制，重新架构了执行引擎、账户模型，也在链的计算、存储与隐私模块之间做了大量的平衡。

**，一个覆盖从**化资产到**化资金的全流程技术方案，呈现在香港面前。

他们曾以为做一条链很简单，后来才明白：想要跑得通商业化，就意味着，每一个技术模块都必须随着业务不断重构。从供应链金融到 IoT 应用，再到数藏平台鲸探的高并发挑战，每一个场景都**这条链一次又一次进化。

「现在这套系统里，2018 年的老代码几乎没剩几行了。」闫莺感慨道。

生态开放，拥抱一个新世界

技术更新只是**步。为了让自己的生态能够发展得起来，让「生态」真的可以被称作「生态」，蚂蚁数科决定从曾经的联盟链框架，转向兼容以太坊，**布局 L1、L2 底链生态。

闫莺告诉律动 BlockBeats，「现在百分之八九十的生态都是围绕以太坊在构建，他们真的很出色。」她说，拥抱并融入这一生态，是推动 Web3 更广泛落地的重要选择。

的确，站在生态的角度，就算技术做得再好，如果没有人能用，也没意义。于是蚂蚁数科开发了浏览器、适配 EVM、优化 RPC 接口，搭建出了他们的 L2 公链 Jovay。

Jovay 是为金融级应用打造的一条 Layer 2 公链，**三阶段分级确认机制，支持 10 万 TPS 吞吐和毫秒级响应。

Jovay 高性能低延迟通过交易执行阶段采用全流水线并行执行引擎，将交易处理划分为多个独立执行单元并行调度，配合动态负载均衡机制，具备集群化可扩展的性能特性，同时显著**响应延迟；TEE 和 ZK 多种证明系统加持安全，配套的全链路智能化开发工具集融合 AI 辅助合约编写、调试、性能分析与安全审计，提供从代码到部署的端到端智能化支持。

不过蚂蚁数科并不认为「性能」就等于「能力」。要让一条链跑进真实世界，它必须承接住业务的重量。

五年前，他们就开始尝试用区块链连接 IoT，把发电站、光伏板、传感器变成可信的数据来源。他们为这些设备装上硬件加密模组，让数据在上链前完成签名，生成专属的链上指纹。

这些早期积累，在香港找到了真正的落脚点。

蚂蚁数科用过去在联盟链体系中已跑通的设备验证系统，把资产运行数据实时签名上传，并通过链上结构确权、打包与映射，支持朗新、协鑫、巡鹰等企业完成 RWA 发行，并打造出了目前全球**的新能源 RWA 设备网络，目前已有超过 1500 万台新能源设备接入。

他们没有去做比较容易的「金融类 RWA」，而是选择了最难的方向，先啃掉一块硬骨头，建立一整套能走通的流程与样本，让 RWA 成为现实世界与链之间的**座桥梁。

蚂蚁数科非常重视香港这个机会。在他们看来，RWA 是让监管、金融机构、政府机构、社会对 Web3 更有信心的重要因素。

「我们解决真实问题的战略从来都没有变过。」闫莺说，「今天蚂蚁数科面向更多元的市场，就必须要有更开放的心态。」

蚂蚁数科选择不再沿用「蚂蚁」这个在人们认知中「Web2 大厂」的品牌，并以全新的品牌命名自己的 L2，试图以更 Native 的姿态，参与到这个全球化的叙事中。

阿里是杭州的标签。它的出现，改变了这座城市的产业结构、叙事语言，甚至市民对未来的想象方式。那蚂蚁数科，会不会成为香港的下一个标签？

「我们正在努力。」闫莺说，「蚂蚁数科没有道理不是**批冲出去的企业，我还是比较有信心的。」

再给 Web3 一次机会，让炒币不再是**应用

雨后初晴的黄昏，铜锣湾地铁站人流如织。中环写字楼下，一群西装革履的职员正低头刷着手机，他们都在各自原本的生活中奔波着，却不**知道，他们生活着的这座城市，正在讲述一个全新的故事。

香港并不希望去打造一个 Crypto 版的拉斯维加斯，过去的 Web3 更关注币价和叙事，而接下来，它必须落到现实资产之上。只有当黄金、有色金属及可再生能源等的多元资产上链，Web3 才能真正成为金融体系的底层设施。

RWA 稳定币，一个价值载体，一个交易媒介，正是这个转折点。

香港熟悉资产如何被结构化，也清楚规则如何保护交易的信任；它懂资本的运作方式，也有连接全球的金融网络。过去它用离岸制度承接了美元流动性，如今也可能用区块链承接现实资产的映射与流转，并通过稳定币实现全球流通。

不是每个地方都适合讲这个故事，但香港也许真的可以。

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