近年来，越来越多的投资者开始关注ETF产品。截至今年9月30日，A股**场的ETF总规模达到了5.63万亿元，不仅创下历史新高，也标志着**成为了亚洲**的ETF市场。

　　回顾ETF的发展历程，2004年**首只ETF产品问世，直至2020年，ETF总规模才**突破1万亿大关。但此后，ETF规模的增长速度迅速提升，从1万亿到2万亿耗时近3年，从2万亿到3万亿约13个月，从3万亿到4万亿缩短至约7个月，而从4万亿到5万亿的跨越仅用了短短4个多月。

　　ETF究竟有何吸引力？且听广发基金来分析。所谓ETF，全名是交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund，其本质就是一种跟踪特定指数，可以在交易所上市交易的开放式基金。对于投资者来说，其吸引力主要体现在以下五个方面。

　　一、交易灵活

　　传统场外基金的申购赎回遵循“未知价原则”，投资者在发起申购、赎回时无法确切知道**成交净值，需经过当日收盘核算后方能公布，且交易的确认需要T 1日或更长时间。

　　而ETF的不同之处在于，除了申赎这种以净值成交的交易方式外，它还可以像股票一样，在交易时间内通过证券账户在二级市场进行买卖交易，并按照实时撮合价成交。利用ETF，投资者可以即时做出交易决策，有利于提升资金的流动性和使用效率。

　　另外，部分特定类型的ETF，比如债券ETF、商品ETF、货币ETF和跨境ETF等，还支持“T 0”交易，即当个交易日买入的证券，当天即可卖出，且交易时间内可以反复交易，不受次数的限制，交易的便利度和灵活性进一步提升。

　　二、被动管理

　　ETF的交易方式虽然特殊，但本质仍是指数基金，因此，通常采用被动管理策略，跟踪某一特定指数的表现。基金经理的主要职责是减少基金组合与标的指数的跟踪误差，而非主观地选股择时。

　　这种运作模式弱化了人为因素对基金业绩的干扰，避免了因基金经理个人风格、情绪或能力变化而导致的波动风险，让投资回归到对宏观趋势和市场整体的判断上。

　　三、分散风险

　　“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”是投资界的金科玉律，而ETF天然具备分散化投资的属性。购买一只ETF，相当于按比例“打包”购买了其所跟踪指数的一篮子成份股。例如，投资一只创业板ETF，就等于同时持有了创业板市场中100只**代表性、市值大、流动性好的股票。

　　相比于投资个股可能面临的风险事件(如公司经营恶化、财务**等，ETF通过广泛持仓分散了非系统性风险，有利于减弱个股波动带来的冲击和损失。

　　但需要注意的是，分散风险不等于没有风险。由于指数基金的投资目标是跟踪指数，权益类ETF的股票仓位通常需要保持在95%以上，其波动性理论上可能高于某些仓位灵活的主动管理型基金。如果市场出现系统性下跌时，ETF也难以独善其身，出现回撤也属于正常现象。

　　四、透明度更高

　　主动管理型基金通常按季度披露基金的持仓信息，投资者获取的信息存在**滞后性。

　　相比之下，ETF信息的透明度更高。ETF基金管理人每天会在开市前公布PCF清单(申购赎回清单，投资者可以通过交易所官网、基金公司官网或第三方行情软件查询清单，了解基金组合的构成信息，例如ETF的成份股、持仓比例等。

　　五、成本较低

　　在交易费用上，投资者在二级市场买卖的ETF份额，无需缴纳申购费、赎回费和印花税，只需要支付交易佣金(由券商收取，各家收费标准不一。

　　在运作费用上，由于采用被动管理模式，ETF的综合费率往往会低于主动管理型基金费率，目前管理费较多处于0.15%～1%之间，托管费较多处于0.05%～0.25%之间。

　　投资成本是侵蚀长期收益的重要因素，这些费用看似差异不大，但**和**之间可能相差数倍，在“积少成多”的复利效应下，不同的费率也会在长期对**回报产生不可忽视的影响。

　　总的来说，ETF的投资逻辑，并非博弈单只股票的涨跌，而是通过“打包”的方式去拥抱某个行业、某个主题甚至是某个市场。截至三季度末，市场上的ETF数量已超1300只，覆盖了宽基指数、行业主题指数、策略指数等多个方向，能够满足不同风险偏好与投资目标的需求。

　　对于缺少足够的时间和精力去研究个股的投资者而言，ETF不失为一种理想的选择。投资者可以结合自身的风险承受能力、投资目标、资金安排和市场环境，选择跟踪误差更小、流动性更好的ETF进行配置。

　　广发基金多年来坚持打造多资产、多市场、多策略的全能资管能力，现已形成了****的产品体系，可以为投资者提供全天候的投资工具，适应不同经济周期和市场环境下的投资需求。

　　广发基金和您下期再会！(文章来源：广发基金管理有限公司

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