核心要点

比特币和以太坊ETF结束了连续资金外流的局面，本周实现资金净流入。以太坊基金反弹势头最为强劲，而比特币的资金流入则分散于多家发行机构。分析师指出，ETF资金流的改善可能预示着比特币短期市场底部正在形成。

资金流向逆转

美国市场的比特币和以太坊投资产品本周以资金净流入收官，暗示机构资金在经历连续四周的大规模抛售后可能正在回归。这一转变与十一月的惨淡表现形成鲜明对比——当时数十亿美元资金撤离该领域，迫使资产管理公司全力维护持仓。在此期间，仅现货比特币ETF就流失超过40亿美元资金，其中有两周单周流出额均超12亿美元。

比特币ETF渐趋稳定

本周市场情绪好转促使资金流向逆转。全周现货比特币ETF共计吸纳约7000万美元资金，部分修复了前期损失。周五表现最为亮眼，实现约7100万美元净流入，推动累计净流入额逼近577亿美元大关。目前比特币ETF总资产规模已回升至1194亿美元，约占比特币总市值的6.5%。

值得注意的是，此次复苏并非由单一龙头产品驱动。通常吸纳主要资金的黑石集团IBIT当日实际遭遇1.13亿美元资金流出，而ARK 21Shares的ARKB与富达FBTC等竞争机构产品则共同承接资金，推动整体转为净流入。

以太坊ETF强势反弹

虽然比特币ETF资金流入相对温和，现货以太坊ETF的逆转态势更为显著。美国以太坊基金本周吸纳约3.12亿美元资金，终结了此前三周累计流失17.4亿美元的颓势。周五新增7660万美元流入后，其历史净流入总额已达129.4亿美元。当前以太坊ETF总资产规模约191.5亿美元，约占以太坊总市值的5.2%。

市场情绪转向

ETF资金流改善之际，市场正弥漫着审慎乐观情绪。分析师Mister Crypto指出，随着大户重新建立多头头寸且相对强弱指数逼近超卖区域，比特币可能正在构筑短期价格底部——这种技术形态在历史上往往预示上涨行情。若动能增强，价格有望向10-11万美元区间展开反弹。

Bitwise欧洲研究主管安德烈·德拉戈什认同这一观点，认为比特币近期价格走势尚未反映改善的宏观预期，这可能为后续大幅上涨预留空间。