随着2026年**季度的临近，市场对比特币的期待逐渐升温。核心驱动力已不再是银行稳定币的落地，而是传统财富渠道的加速开放。先锋集团与美国银行相继放宽加密投资限制，叠加历史上的季节性利好，有望对冲2025年末的市场动荡。

管理11万亿美元资产的先锋集团于12月初取消了加密投资禁令，向其5000万客户开放比特币、以太坊等现货ETF交易。尽管该集团并未发行自有加密产品，但其庞大的零售覆盖能力为市场注入了潜在增量。

与此同时，美国银行自1月5日起允许美林证券及私人银行顾问主动推荐加密ETP，并引导合适客户将1%-4%的资产配置于美国主流比特币ETF。这一举措意味着此前被排除在外的数百亿美元财富将获得入场通道。

据River数据统计，美国25家大型银行中，近60%的银行目前正处于直接销售、保管或提供比特币咨询服务的某个阶段。2026年初的买家更可能是新增2%比特币头寸的退休账户，而非高杠杆加密基金。

从历史数据来看，自2013年起，比特币2月平均回报率约为15%，**季度平均涨幅超过50%。然而，2025年**季度却创下了十年来最差表现（下跌12%），这表明季节性规律并非**。

当前市场预期已有所下调，渣打银行将2026年比特币目标价从30万美元降至15万美元。这意味着反弹将更加依赖实际资金流入，而非单纯的动能追逐。

此外，12月16日发布的拟议规则为州立银行子公司发行“支付稳定币”铺平了道路。该规则要求1:1储备金作为支撑，并禁止随意再抵押等行为。然而，由于该规则需经历60天的意见征询期，最早也要到2026年末才可能落地，2027年才可能形成规模，因此对**季度并无实质影响。

不过，其长期价值不可忽视。银行发行的合规稳定币可成为ETF做市商的结算资产，进一步深化衍生品市场的流动性，并将公链打造成机构可信的结算层。

因此，2026年**季度的行情或将取决于一个数学公式：先锋集团会有多少客户新增1%-2%的比特币持仓？美银渠道又能带来多少资金流入？